新和成一季度净利增长近八成 产品量价齐升年内或成常态

4月28日，新和成交出了2019年年报和2020年一季度业绩报告。虽然公司2019年营收和净利润增幅出现下降，但是2020年一季度，受益于产品量价齐升，新和成营收和净利均出现大幅度增长。

在业内人士看来，新和成一季度业绩大涨仅是开端，在价格持续上涨的大势下，四季度将成为公司业绩最高的一个季度。

加大国内市场占有率内销增幅达11.6%

根据新和成发布的2019年年报，报告期内，公司实现营业收入76.21亿元，利润总额25.68亿元;归属于上市公司股东的净利润21.68亿元。

值得一提的是，新和成作为一家主要从事营养品、香精香料、高分子新材料和原料药的生产和销售的国家级高新技术企业。凭借领先的技术、科学的管理和诚信的服务，公司已成为世界四大维生素生产企业之一、全国大型的香精香料生产企业和维生素类饲料添加剂企业。凭借多业务布局，新和成有望成为全球精细化工的引领者。

在报告期内，公司的营养品实现销售收入47.07亿元，占营业收入的比重为61.77%;香精香料收入为17.93亿元，占比23.53%;新材料收入6.69亿元，占比为8.78%;其他营收额为4.51亿元，占比为5.92%。毛利率来看，营养品的毛利率为49.13%，同比减少8.07个百分点;香精香料为56.41%，同比上升2.19个百分点;新材料上升了5.55个百分点，毛利率达到21.27%，其他毛利率为30.25%，同比减少4.29个百分点。

分地区来看，过去的2019年，新和成产品内销实现了11.6%的增幅，在报告期内，公司实现内销32.11亿元，占营收额的42.13%;外销实现44.1亿元的销售额，占比57.87%。

对于公司2019年的业绩表现，新和成在年报中表示，2019年是公司保持定力、稳健经营、推动高质量发展的重要一年，公司紧紧围绕“推进战略、稳健经营、强化管理、提升效益”的经营指导思想，有效应对外部环境变化，把握市场机会，调整优化产业布局，各项工作落地有效。公司的战略项目氨基酸一期项目实现满负荷生产，提升了产品竞争力和利润率。

“蛋氨酸二期项目年产10万吨生产线建设工作按计划推进，项目总体进度可控，各装置陆续进入中交阶段，年产15万吨生产线建设明确实施规划;营养品项目和生物发酵项目按计划开展试生产工作，其中营养品项目顺利完成达产验收，发酵项目全线打通工艺路线，试生产负荷逐步提升。”新和成在年报中如此表示。

值得一提的是，作为中小板第一股，新和成自2004年上市以来一直保持分红回报股东。在报告期内，公司拟每10股派发现金红利5.00元(含税)，合计派发现金10.74亿元。而据《证券日报》记者统计显示，自2004年至2019年，新和成累计分红金额达到71.33亿元。

产品量价齐升一季度净利同比增长近八成

新和成在发布2019年年报的同时还发布了2020年一季报。今年一季度虽然受疫情影响，但新和成营收和净利润均出现大幅增长。

在报告期内，新和成实现营收26.19亿元，与2019年同期相比增长了42.68%;实现归属于上市公司股东的净利润为9.01亿元，同比增长76.51%。经营活动产生的现金流量净额为2.6亿元，同比增长2.21%。

对于2020年一季度业绩变化情况，新和成表示，公司营收增长42.68%，主要是报告期内主要产品销售量和销售价格上升所致。

而在券商分析师们看来，维生素高景气持续，新和成未来盈利空间广阔。

中泰证券分析师表示，技术成就龙头地位，新和成资本投入或迎来释放期。“新和成作为全球维生素主要供应商，公司目前积极开拓山东及黑龙江基地，深度布局营养品业务。未来，蛋氨酸产能也将由5万吨提升至30万吨，蛋氨酸业务也将成为公司营养品板块的又一支柱。公司成长性突出，多业务布局有望使公司进一步成长为全球精细化工的引领者。”

同样，国盛证券分析师在点评新和成财报时用了《VE、蛋氨酸等带来高盈利和持续成长，业绩与估值戴维斯双击》做标题。在分析师看来，VE、生物素、辅酶Q10等产品量价齐升，新和成一季度业绩超预期，二季度业绩环比仍将大幅度增长，价格维持强势下，四季度旺季会是利润最高的一个季度。

国盛证券分析师表示，新和成技术储备丰富，在香精香料领域围绕关键中间体做技术相关产业链延伸，同时不断拓展蛋氨酸、生物发酵等市场相关产业链，不断向精细化和多元化延伸。截止到2020年一季度，新和成固定资产77亿元，在建工程65亿元，在建项目涉及生物发酵、蛋氨酸、原料药、香精香料等多个高附加值精细化工领域，考虑到未来1-2年这些项目陆续投产，公司未来三年内生性常态下的业绩复合增速有望达到30%以上，未来成长空间广阔。