新希望半年市值蒸发888亿！养猪还是一门好生意吗？

 　　猪价的拐点还未到来，大批的养猪企业的股价股却大跌了。

　　2021年3月6日，生猪的最新报价为29.36元/公斤，虽然相较于1月份的37元出现了较大幅度的回落，但可以说还是维持在高位盘整。相较于猪价的长期“横盘”，大批的养猪企业股价却已经先跌为敬了。

　　数据统计显示，自2020年9月份以来，整个养猪板块就出现了大幅回调，截至2021年3月6日，短短半年时间猪肉概念已经暴跌超过20%。而猪肉股的跌幅更大，特别是2020年上半年表现出色的“养猪大户”新希望，股价在半年时间已经暴跌了48%，市值蒸发达888亿! 

　　作为国内传统的养殖企业，新希望被誉为“饲料大王”，而在2018年发力养猪业务后，新希望也成为了国内新晋的“养猪大户”，根据数据显示，新希望2021年1月的生猪销售收入在所有养猪上市企业中排行第四，仅落后于牧原、温氏、正邦这三家传统养猪企业。

　　不过，就是这样的一家发展势头正猛的企业，最近股价却离奇暴跌，在牧原股份股价屡创新高的情况下，新希望在近半年时间股价已经接近腰斩。

　　到底是什么导致了新希望股价的大幅下挫?若未来猪价真的回落到20元以下，新希望又将如何应对?

　　机构抛售，股价半年重挫48%

　　作为国内的养殖大户，新希望的股价在最近半年时间有点惨。

　　根据数据统计显示，在2020年9月2日创出了42.2元的历史新高后，新希望的股价开始“雪崩式”下跌，截至2021年3月6日，新希望的股价仅为22.49元，半年时间重挫了48%。

　　虽然股价大跌的原因有猪价和板块的因素，但值得一提的是，目前猪价仍维持在高位震荡，而板块也不过下跌了20%左右，甚至龙头牧原股份股价还在不断创出新高，新希望股价下跌显然还有其他原因。

　　那么，到底是什么导致新希望下跌呢?机构集体撤退可能是重要原因之一。

　　根据数据统计，在2020年的半年报中，新希望的基金持仓家数高达376家，持仓股数也达到了1.43亿股，占流通股的比例达到3.42%;但到了2020年四季度，基金持仓家数跌剩11家，仅为半年报时的零头，持仓股价仅有2167万股，占流通股的比例仅为0.5%。

　　如此大规模的撤退，新希望的股价想要不跌也很难了。

　　数据不达预期，被质疑“PPT”养猪

　　除了被基金大幅减仓之外，数据不达预期也是新希望股价下跌的原因之一。

　　根据数据统计显示，新希望2020年四季度的自产仔猪育肥数量仅在100万-120万，但在不久前新希望曾对外披露，四季度公司自产仔猪育肥在200万头左右，实际与之前预期的差距非常大。 

　　除了自产仔猪育肥这一数据之外，另外一个重要数据——养猪成本上，新希望在实际与预期之间也同样存在很大的差距。根据不久前新希望在互动平台披露的数据显示，12月新希望自产仔猪育肥的成本为15.9元，环比11月增加0.4元，而在半年报时新希望对外表示，今年年底公司自产仔猪育肥成本目标是13.6元/公斤，明年年底达到11-12元/公斤。

　　两个重要的数据相差如此之大，不少投资者认为新希望存在“PPT”养猪的嫌疑，在互动平台上公开表明不满。不少投资者公开质问新希望为什么不及时发布公告，甚至怀疑公司以后的出栏目标是否可信，而新希望也为此道歉。 

　　本年之前股价的大涨就是建立在预期上下，如今真实数据和预期相差如此之大，也难怪在数据陆续公布后，新希望股价会暴跌了。

　　行业竞争激烈，新希望的“新希望”在哪?

　　虽然股价已经深度回调，但目前来看，见底之说还尚早。

　　目前，新希望面临着两个巨大挑战：行业竞争日渐加剧，猪肉价格随时可能见顶。

　　先说行业竞争日渐加剧这一方面。

　　目前，国内多家养猪企业都在不断提高生猪的产量，以龙头牧原股份为例，在2019年牧原股份的生猪销售总数为1025.33万头，但到了2020年牧原股份销售的生猪总数为1,811.5万头，同比大增76.67%。

　　而且除了行业内的竞争以外，行业外也有不少的企业开始转型养猪。在不久之前，刘永好就表示全国有超过1000家房企转型养猪，像网易、阿里等大型互联网企业也在布局养猪企业。

　　目前的养猪行业可谓是挤满了巨头，但是国内的猪肉消费却没有扩大，在蛋糕有限但“分食”企业越来越多的情况下，新希望面临的挑战非常严峻。

　　再说猪价见顶这一方面。

　　在2020年4月，养猪国企唐人神的董事长就曾说道，未来的猪价将会跌至10元，悲观看甚至会跌到4-5元。当然，在一年之后，猪肉的价格并未出现其说的那种情况，但随着供给的增多，猪肉价格的回落是必然的。

　　从2018年猪肉价格暴涨至今，猪肉上涨周期已经有3年的时间，一般来说猪价上涨最长也就3年，也就是说2021年猪价大幅回落恐怕在所难免。而猪价的下跌必然对新希望造成严重影响，在不久前公布的2020年业绩预告中，新希望四季度盈利就大跌了90%，若猪价大降，新希望的股价或将继续下行。