禾丰股份：战略重心锁定饲料业务 销量目标剑指三年翻倍

近日，禾丰股份（603609.SH）公开发行可转换公司债券的申请正式获得中国证监会发行审核委员会审核通过。据了解，禾丰股份本次可转债募集资金投资项目涵盖了多个饲料项目，同时还包括若干种猪场项目和食品项目。

一般而言，募投项目往往体现了公司未来着力发展的方向，禾丰股份这一举措，再次强化了公司发力饲料业务、且“一体化”进程稳步推进的战略布局，也进一步彰显了公司欲跻身世界顶级农牧食品企业的决心。

头部饲企未来几年将迎确定性机遇

公司战略重心锁定饲料业务

近年来，饲料禁抗、非洲猪瘟、新冠疫情、原料涨价……饲料行业门槛不断提高，优胜劣汰加剧，中小企业快速退出市场竞争。同时，下游养殖业传统、落后产能加速退出，专业化、适度规模养殖场以及大型养殖集团企业扩张迅速，从而使得养殖行业集中度迅速提升，专业化程度显著增强……随之而来的，是养殖业对于上游饲料供应商的要求“水涨船高”，目前这一产业趋势已经非常明确。这对于饲料企业既充满了挑战也蕴含着机遇，可以预见的是，未来几年具备核心竞争力的头部饲料企业更有望突出重围。

握准产业脉络，通过对行业发展的“预判”，2021年底，禾丰股份进行了新一轮的战略修订，进一步提升了公司饲料业务的战略地位。公司总裁邱嘉辉表示，禾丰以饲料业务起家，饲料一直是禾丰的第一主业，是公司的核心业务，之前的几年，虽然公司在饲料业务上没有饱和资源进行投入，但也从来没有放弃对于饲料业务运营水平的追求。

纵观禾丰股份的发展历史，公司以饲料业务起家，1995年成立以来饲料就成为其第一主业，经过近30年的行业深耕，禾丰股份已逐渐发展成为中国东北最大的饲料企业集团和北方最大的农牧企业集团之一，并在饲料领域具备了技术、品牌、地域、布局等多方面的强大优势，公司的“仔猪健康养殖营养饲料调控技术及应用”项目更是获得了国务院颁发的国家科学技术进步二等奖。可以说，在饲料领域，禾丰股份是具备先发优势且名副其实的龙头企业之一。

基于如此深厚的行业积淀以及强大的产业优势，面对饲料业务未来几年即将“迎面而来”的巨大确定性机遇，禾丰股份表示，公司将紧抓行业发展机遇，资源与政策将重点向饲料业务倾斜，即使未来“饲料销量三年翻倍”的目标顺利达成，公司也仍将始终保持对于饲料业务足够的重视。

上市7年净利复合增速超30%

“饲料销量三年翻倍”新目标有望顺利达成

《红周刊》关注到，“经营稳健”是禾丰股份的一贯作风，数据显示，公司长期保持着非常低的资产负债率。具体来看，自2014年上市以来，禾丰股份的资产负债率年均保持在30%左右，始终处于同行业较低的安全水平，即使在前几年的“超级猪周期”阶段，公司也始终秉持着冷静谨慎的态度，没有盲目大幅扩张。与之形成“反差”的是，公司自2014年上市以来，收入和利润均实现了大幅增长，其中营收从2014年的91.39亿元大幅增长至2020年的238.18亿元，年复合增长率高达近20%，归母净利润也从2014年的2.49亿元大幅增长至2020年的12.35亿元，年复合增长率超过30%。可以看出，禾丰股份很好地平衡了风险与速度的关系，使公司始终稳健行驶在“快车道”上。或也正因如此，面对2021年极端的利空行情，公司成为了为数不多的仍能保持盈利的农牧企业。

此次新一轮战略修订，禾丰股份进一步提升了饲料业务的战略地位，坚定地立下了“饲料销量保底年均20%增幅、冲击三年翻倍”的新目标。对此，总裁邱嘉辉讲到，“饲料销量三年翻倍这一目标，是基于饲料板块各大区域各自的目标规划汇总得来的——它不是自上而下摊派形成的，而是自下而上凝聚出来的。”据了解，禾丰股份各大区域负责人经过充分评估后，纷纷给出了未来饲料业务将迎来业务销量增速爆发的判断。

不仅如此，基于公司稳健的成长基因和高增的发展惯性，为确保饲料业务实现既定增长目标的“万无一失”，禾丰股份在经营上也“铆足了劲头”。据悉，公司在不同市场区域以及前中后台不同环节均将开展相应的变革措施——首先，公司将针对不同市场区域开展战略性的差异化运作，并进一步细化营销，做深做透，以期进一步提升市占率；同时，公司也将从组织架构、职能分工、激励政策等方面进行有针对性的创新与调整，据悉，目前公司正在积极进行股份回购，为之后的股权激励做准备。

而具体到不同品类，猪料方面，据了解，禾丰股份在保持原有经销渠道优势的前提下，也将重点开发中大型养殖场；在反刍料领域，公司将在优势地区和空白市场加大布局；在禽料方面，公司将全力以赴提升销量，通过规模效应降低后方固定费用的分摊。此外，针对前中后台不同环节，前台营销环节，禾丰股份目前正在加强人员招募培养和服务力打造，以期不断提升公司对于规模养殖场的营销服务能力；中后台方面，公司通过多种方式不断提升整体系统能力，全面强化各单元联动协同，最终实现“拧麻花效应”。

公司表示，相比于目标的制定，更重要的还是具体措施的高质量落地执行，未来会把所有的战略目标都转换为具体的战术动作，并且将其落实到过程指标与结果指标上，也会在月度和季度的经营分析会中，通过“对标分析”与“任务清单”的管理模式持续跟踪目标达成情况。对此，公司总裁邱嘉辉表示，“目前，上游原料价格居高不下，下游养殖业景气度不佳，叠加新冠疫情带来的不利影响，2022年的行情对公司来说的确挑战很大。逆水行舟，不进则退。我们必须迎难而上，内部积极做出变革、外部快速开发新客户，尽最大努力完成销量目标。”

上市未来将完成feed转向food

致力于成为顶级食品企业

据了解，2018年禾丰股份将食品业务确定为战略业务，并于2021年初更改了公司名称，由“牧业”变成了“食品”，这极大地彰显了公司对于转型成为食品企业这一长期规划的决心。邱嘉辉指出，“禾丰最终要完成从feed向food的转变，未来成为一家顶级食品企业。”

为了达成这一目标，禾丰股份极其重视产业链一体化发展。据了解，自2008年发展至今，公司肉禽板块已拥有50余家控股及参股企业，一条龙的产业链涵盖肉种鸡养殖、孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰加工、调理品与熟食深加工等业务环节，按屠宰总量计算，公司的白羽肉鸡业务在规模上已成功跻身行业第一梯队。此外，公司于2018年将生猪业务确定为集团战略业务，并在东北三省、河南、河北、安徽等生猪养殖优势区域均进行产业布局，未来将顺势打造出包含育种、养殖、屠宰及深加工一体化的生猪产业链条。

可以看到，禾丰股份立足于农牧领域，采取了“横向多元化、纵向一体化”的产业布局，在做强、做大饲料业务的同时，已全面呈现出肉禽与生猪产业链双轮驱动的大好格局，在饲料、养殖、屠宰等领域深耕多年的基础上，已全面开启食品领域的战略探索。据悉，目前公司食品业务市场开拓工作进展顺利，且正在迅速扩大基础产销规模、提升大订单的承接能力，未来将加速推进食品业务新项目的建设进度。

不仅如此，近两年，在国内外大环境充满挑战的情况下，禾丰股份熟食业务严抓产品质量的同时，也加快了国外市场的开发速度，并针对客户新的需求，快速开发了小包装产品，同时灵活调整产能结构，抢占份额，几年来熟食出口量飞速增长。

谈到“饲料业务三年规划”与“食品业务长远布局”二者之间的关系，总裁邱嘉辉强调，“我们必须认识到一个问题，从饲料，到养殖，到屠宰，到食品，在这个一体化的链条当中，饲料成本占总成本的比重超过60%，如果饲料业务没有竞争力，产业链前端的成本就会居高不下，链条整体的利润空间会被大大压缩，整个链条都将崩塌。饲料板块的强大与否，与整条食品产业链的成功率密切相关。”

对于公司未来的发展，邱嘉辉表示，“我们要追求往前更进一步，真正和终端消费者对接，并且在未来能够打造出广受消费者欢迎的食品品牌，这是我们最终的战略方向。”