利空主导 饲料原料板块振荡下跌超1个月

进入2月，终端养殖行业利润开始缩水，春节期间大猪集中出栏，养殖厂对饲料采购需求节奏放缓，饲料厂采购饲料原料玉米、豆粕、DDGS、小麦等也热情下降，市场成交有限，饲料原料整体均表现不佳，下面我们具体分析一下本轮饲料原料品种下跌的主要原因。

玉米

2月国内玉米市场价格整体持续承压偏弱运行。受产区玉米价格持续走低影响，存粮贸易主体出货意愿较差，北方港口玉米到货量持续下降，为刺激到货，2月中旬港口地区玉米收购价格小幅上调，下游深加工企业随之小幅提价补库，国内玉米市场价格整体止跌小幅回升。

产区玉米贸易全面恢复，玉米上市量再度恢复，港口及下游深加工企业玉米库存得到一定补充后持续下调玉米收购价格，进入3月初，玉米行情依旧走弱，与其他饲料原料相比，玉米行情跌幅最小，只有1%。

双粕

2月以来，豆粕菜粕行情整体表现不佳，持续下跌为主，豆粕跌幅最大，高达8%。

豆粕：原料进口大豆数量增加，大豆油厂开机率回升，供应宽松，加上终端饲料需求不佳，饲料原料中豆粕占比下调等因素，饲料厂采购数量下调，豆粕库存不断累积，截止2月末，豆粕库存已经处于63万吨一线，处于高位。利空打压，豆粕行情走弱，一直持续到3月，3月初，豆粕价格有所反弹，整体依旧弱势。

菜籽粕：原料进口菜籽大量到港，菜籽油厂开机大幅回升，供应预期增加。终端水产养殖处于需求淡季，库存持续回升，打压菜粕行情。养殖终端有补库需求，由于豆菜粕价差较大，菜粕替代优势明显，菜籽粕跌幅较豆粕相对小一些。3月6日，菜籽粕跌至3260元/吨一线，较2月初下跌超4%。

DDGS：2月开始，终端水产饲料行业需求淡季，采购DDGS数量减少，国产DDGS价格持续走低，整体下跌超过5%。利空因素打压，酒精厂挺价信心不足，厂家整体下调国产DDGS出厂价格，市场走货一般，成交平平，国产DDGS行情持续弱势走低，主流报价2850-3000元/吨，整体下跌100元/吨。3月初，国产DDGS行情依旧弱势运行为主，较2月初下跌超6%。

小麦：进入2月份，国储政策小麦持续出库，存粮贸易主体变现意图增加，国内小麦市场流通量持续回升，节后面粉需求持续低迷，下游面粉企业小麦采购整体放缓，国内小麦市场价格承压偏弱运行。

受终端面粉需求持续低迷影响，2月中下旬政策小麦拍卖成交情况整体量价齐跌，同时存粮贸易主体持续出库变现，国内小麦市场供应压力持续增加，市场供强需弱压力下，小麦行情一直弱势至3月初，跌幅接近2%。

生意社农产品分析师李冰认为：3月中旬以后，终端养殖行业依旧难有起色，饲料需求正值消费淡季，水产养殖旺季尚未到来，饲料板块后市上涨依旧承压。

　　(文章来源：生意社)