在美国，企业追求股东利益最大化，是一个公开的口号，人们认为是天经地义。我们现在的许多私营企业也在追求股东利益最大化，尽管比较隐晦。
在中国，这是个很难被接受的观念。我们接受的传统教育来自马克思的政治经济学，认为资本家剥削和压迫工人。今天在外企和私企里做得不愉快的人，我们还能听到他们揶揄自己为资本家打工。如果没有员工参股计划，股东限于少数几个投资人，这个口号令人反感。
过去的企业属全民所有，它的所有者是全体人民，人们可以不计报酬，忘我地劳动。为了国家和民族的利益，为了民众的利益，牺牲自己的利益，是个高尚的行为。现在人们受聘于企业，是一种利益和需要的结合。只提股东利益的最大化，无视员工利益的最大化，无疑是把员工当成股东的工具。
它造成的第一个结果就是利益冲突，导致离心离德。人们不会把公司利益放在第一位，不会在一个自己不认可的目标感召下形成一股力量；因为看不到工作的意义，必然转而追求自己的利益。在这样的企业里，出现占公司便宜，损害公司利益，甚至吃里扒外的现象，毫不奇怪。
第二个结果是将员工当成单纯劳动力。员工自认是打工崽，没有归宿感，也就没有责任感。“拿钱干活”、“拿多少钱，干多少活”成为多数人的态度。人们不但不会去追求先进，追求卓越，追求高标准，而且可能以次充好，隐瞒问题。创新更是与他们绝缘。
第三个结果是粗暴的管理手段。企业靠威严管理，秩序靠恐惧维持。解雇、减薪、扣奖金是常用的威胁手段。最极端的是用末位淘汰制逼出效率。让生活在恐惧中的人挖掘潜力、发挥能力，效果可想而知。这种管理手段不但导致上下级的紧张关系，而且滋生逢迎拍马的丑恶风气。
在我国不宜提倡股东利益最大化，像日本那样把员工放在第一位，似乎也有偏颇。提倡兼顾各利益相关方，争取共赢的结果，可能是能被各方接受的口号。
