上周美盘3月大豆在512～524美分之间振荡整理并且小幅下挫，来到前期低点附近。后市期价一旦跌破500美分，下跌趋势就会确立。连豆走势与美盘接近，虽然周K线收阳，但整体价格区间回落，接近前期低点2550，面临与美盘相似的选择。
基本面上，从长期走势看，南美理想的作物生长条件将可能为大豆市场带来更多压力。虽然在巴西大豆主产州马托格罗索陆续发现零星锈菌病病例报告，但是市场好像并不担心，因为除了部分早熟大豆由于前期缺雨导致减产外，绝大部分豆田目前处于良好的生长状态。事实上，降雨虽然有利于作物生长，但是会减弱杀菌剂的药效，因此锈病的威胁依然存在。笔者认为，锈病对南美大豆的影响程度在未来1个月内即将被市场进一步明确。如果锈病影响程度不大，前期大豆种植农户的惜售形成的库存在南美大豆大量上市时，有可能迫使大豆价格再度下行。尽管近期美豆会因运输不畅、供给紧张而反弹，但目前运输正处于恢复之中，这并不能成为支持豆价的长期因素。
国内方面，目前华东地区的压榨利润估计只有20～30元/吨。以2850元／吨的进口成本来测算，那么大多数压榨厂已经处于亏损的边缘。国产大豆的压榨利润依然处于保本状态。目前东北农民的出货意愿有所增强，但油厂对大豆价格前景不看好，因此收购积极性很差，购销市场交投非常清淡，一些地区已经出现停收。
我国养殖业对饲料的需求将进入淡季，因此国内豆粕价格有可能因此而走低。市场关注的焦点仍然是南美大豆生长状况以及上市的数量、还有锈病的影响。
笔者认为，在上周基金净空单巨幅增加的情况下，价格并没有相应的大幅下跌，且持仓报告对价格的预测不可避免的具有滞后性，因此如果本周基金减持空单，美豆期价仍有可能再次出现反弹、延缓下跌，因此建议投资者谨慎操作。
