虽然周一（7月20日）CBOT软红冬小麦和KCBT硬红冬小麦市场带头下跌，创下两位数的跌幅，但是明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货的技术图表更为利空。当天MGE春小麦市场9月期约一度下跌12.75美分，回吐了在6月26日到7月15日期间近38.2%的涨幅。KCBT硬红冬小麦市场下跌13.75美分，回吐6月26日到7月9日期间75%的涨幅。
虽然周一MGE的9月春小麦期约收盘只下跌6.25美分，报收5.0650美元/蒲式耳，但是一度创下合约新低5.0425美元。下道支撑位可能在周度低点5.02美元到5.03美元处，而心理支撑位在5美元，这将是阻止价格进一步下跌的关键。
周一，MGE的2020年12月春小麦期约收盘下跌6美分，创下5.1950美元的期约新低，而技术图表显示底部并无支撑，而2019年12月期约曾于2019年9月份跌至4.8650美元的低点，以及11月份创下的4.88美元低点，这意味着春小麦市场面临风险。
目前正值小麦市场处于季节性走软，近期期约倾向于在9月底见底。周一9月和12月的价差显示出走软迹象，当日下跌0.25美分，为负的14.50美元，价差疲软被视为利空的迹象。与此同时，截至7月14日，投机基金连续三周增持净空单，净空单达到15,389手，创下六周来的最高水平。
本周出台的作物周报显示，美国春小麦优良率稳定在68%，与上周持平，而过去五周内有四周出现下滑。春小麦作物状况整体上略高于一周前的水平。
随着硬红冬小麦收割工作向北推进，平均蛋白含量整体改善，这也是春小麦市场走低的一个因素。截至7月17日，在500份抽样调查样本中，263份的蛋白含量平均为11.8%，高于一周前的11.6%，也高于上年同期的11.3%以及五年平均水平11.7%。
全球基本面形势同样对小麦价格利空。美国农业部目前预计全球小麦期末库存将达到创纪录的3.1484亿吨，同比增加6%，相当于全年用量的41.9%。
