截止到2020年12月18日的一周里，全球小麦价格大多下跌。本周初俄罗斯宣布将对小麦出口征收关税，以遏制国内食品价格通胀压力。市场人士最初预期这会促使俄罗斯赶在关税实施前加快出口。但是事实显示俄罗斯并没有降价促销，反而未能赢得周二埃及小麦招标，这有助于小麦价格逐步收复周初的失地。与此同时，美元汇率走软，也为美元定价的小麦价格提供有力支撑。
周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的3月软红冬小麦期约比一周前下跌6.25美分，报收608.25美分/蒲式耳。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的3月硬红冬小麦期约报收569.25美分/蒲式耳，比一周前下跌12美分。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬红春小麦期约报收568.50美分/蒲式耳，比一周前下跌1.5美分。Euronext的2021年3月制粉小麦期约报收208.50欧元/吨，比一周前下跌2欧元。阿根廷小麦现货报价为276美元/吨，比一周前上涨3美元，FOB价格。郑州商品交易所2021年1月交割的小麦期约报收2,597元/吨，比一周前上涨2元。
周五ICE交易所3月美元指数报收89.875点，比一周前大幅下跌1.14%。
虽然今年俄罗斯小麦产量有望创下历史最高水平之一，但是为了确保国内供应安全，遏制食品价格上涨，本周初俄罗斯政府宣布在2月15日到6月30日期间实施1750万吨的谷物出口配额，其中包括小麦、玉米、大麦和黑麦，同时还将对配额内小麦出口征收25欧元（合30.4美元）的关税，配额外关税将提高到关税价格的50%，但不低于100欧元/吨。
在俄罗斯计划征收小麦出口关税的消息出台后，市场一度预期俄罗斯小麦出口将会加快，以便赶在关税征收之前尽可能多出口，以便获得更多出口配额，这也是周一美国暴跌近3个百分点的主要原因。但是12月15日埃及举行的小麦招标中，俄罗斯小麦竞争力反而不如中标的罗马尼亚和乌克兰小麦，表明上述说法可能不会变为现实。
埃及通用商品供应总局（GASC)通过本周招标买入23.5万吨小麦，其中包括12万吨罗马尼亚小麦以及11.5万吨乌克兰小麦。市场人士惊讶发现，这是自7月份以来GASC举行的14次小麦招标中首次没有买入俄罗斯小麦。此次招标的FOB价格平均为266.23美元，创下六年来的最高价格。在这次招标中，俄罗斯小麦报价相对较高，也表明俄罗斯出口商持谨慎态度。分析师表示出口商并不急于大量销售。在今年早些时候，许多早早卖出谷物的出口商却面临难以从农户手中买到小麦的窘境，这也提醒出口商不要重蹈覆辙。从俄罗斯农户的角度看，由于今年天气不怎么好，明年收成很可能不佳，所以农户不愿意低价卖出小麦。俄罗斯国家气象机构称，大约22%的冬季谷物状况不佳，创下2013年以来的最高比例。由于农户不愿意低价销售，商家也难以在竞争激烈的出口市场中转嫁出口税成本，这可能会减缓俄罗斯小麦的出口速度。SovEcon公司表示，出口税可能使俄罗斯2020/21年度小麦出口量减少200万至300万吨，此前预计为4080万吨。
分析师预计俄罗斯限制小麦出口可能提振美国小麦出口前景。美国农业部在12月份供需报告中将2020/21年度美国小麦出口上调1000万蒲，至9.85亿蒲，因为本年度迄今的销售以及装运步伐强劲。美国小麦期末库存下调1500万蒲式耳，至8.62亿蒲式耳，同比减少16%。美国农业部周度出口销售报告显示，截至12月10日的一周，美国2020/21年度小麦净销售量为54万吨，比上周低了12%，但是比四周均值高出5%，其中对中国销售6.83万吨。本年度迄今美国小麦出口销售数量为1965万吨，同比增加10.2%。
从美国天气来看，NOAA的90天气气象展望显示，美国南部的气温偏高，降雨偏低；俄亥俄河谷的雨偏高。分析师指出，拉尼娜天气持续到明年春季，可能导致美国终须比和平原地区本来就墒情短缺的土壤进一步缺墒。
