春节后国家政策性小麦常规拍卖将按时投放，各级储备小麦也将陆续轮换出库，小麦市场供给充裕，加之春季是面粉消费淡季，粉企采购小麦需求减弱，预计春季小麦价格大幅波动的可能性不大。
国家粮油信息中心预计，2020/2021年度国内小麦饲料消费及损耗量为2800万吨，比上年度增加1250万吨。美国农业部2月份最新供需报告预计，2020/2021年度中国非食用小麦使用量将达到创纪录的3000万吨，较上年度增加1000万吨，打破2012/2013年度创下的前期纪录2600万吨。原因是中国国内玉米价格继续高于小麦价格，促使小麦饲料用量增加。
今年春季麦市不同于往年
2020年春节过后，在新冠疫情大流行的背景下，小麦市场流通受到影响，部分地区居民出现囤米囤面现象，疫情改变消费流通格局，小麦价格一涨再涨。为保障市场供给，国家加大政策性小麦投放力度，中央及地方储备粮轮换销售频繁出库，整个春季小麦市场可谓一波三折。
按照惯例，每年春节过后乃至整个春季，是我国小麦市场面临压力相对较大的一个时期，原因是面粉节日消费高峰已过，小麦市场供应渠道多样，而消费结构需求相对单一。
今年春季小麦市场状况与往年有所不同。虽然麦市整体仍不会缺粮，但价格支撑因素感觉较往年同期偏多，淡季行情预期并不看淡。尤其流通市场粮源已经有限，政策性小麦拍卖价格高企，加之玉米与小麦的价差处于高位、替代优势明显等，诸多利好将支撑今春小麦价格延续高位运行，山东和河北将继续引领产区小麦价格。市场人士预计，后期政策性小麦进厂成本将构成市场小麦价格的 “底部”，玉米、小麦价差的合理空间值将是市场小麦价格的“天花板”。
麦市“政策属性”不易改变
展望今春小麦市场，尽管市场支撑因素较往年偏多，但整体仍为多空交织，市场的“政策属性”不易改变，小麦价格出现大幅波动的概率不会太大。
一是小麦市场整体供需并不缺粮。国家粮油信息中心预计，2020/2021年度全国小麦供求结余396万吨，比上年度减少1211万吨。虽然供求结余量有所减少，但并不意味着市场调控能力明显减弱，国家调控既不缺粮源，也不缺手段。
二是目前还有大量春节前成交的小麦尚未出库，节后这些小麦将会陆续充实用粮企业库存。另外，春节过后市场将进入地方和中央储备小麦轮出阶段，国储轮出小麦大量进入市场，也将增加市场有效供给。
三是通常春节后是面粉消费淡季。但从近几年情况来看，面粉销售旺季与淡季的区分并不十分明显。据主产区大部分制粉企业反映，今年春节前面粉销售“旺季不旺”特征突出，这既彰显出居民消费观念比较理智，也说明疫情对消费者的心理影响减弱。由于当前制粉企业小麦库存多在较安全水平，估计加工企业仍会采取以销定购策略，大幅增加小麦库存的概率不会很大。
四是2020年我国进口小麦838万吨，创1996年以来新高。我国小麦进口主要为品种调剂，以优质强筋弱筋小麦为主，不过据了解，2020年也有部分饲用小麦进口，这也反映出进口小麦仍然具有价格优势。国家粮油信息中心预计，2020/2021年度我国小麦进口量为700万吨，同比将增加283万吨。美国农业部最近表示，由于饲料使用量增长，预计中国将在2020/2021年度进口1000万吨小麦，以继续平衡不断扩大的需求与国内有限的粮食供应之间的差距。小麦进口数量增加，无疑会增强市场的调剂与供给能力。
五是新麦生长将受市场关注。中国气象局预计，2月份冬麦区降水仍然偏少，旱情可能持续发展。目前已进入小麦需水高峰和春季田管的关键时期，持续干旱对小麦返青生长构成威胁。近年来，受春季旱情影响，国内小麦市场往往会出现一定程度的阶段性波动，期货市场表现更加明显。
不过，从历年春季小麦市场来看，因旱情炒作引发市场波动的时间都不长，炒作并不具有持续性。随着冬麦浇灌、田间管理加强及旱情的缓解，市场炒作便会偃旗息鼓。农调信息显示，截至2月上旬，全国冬小麦一、二类苗占比分别为21%、79%，与上年同期相仿。
