今年小麦仍然处于供大于需格局，推动小麦价格上涨的因素主要为心态而非缺口。今年存粮主体以大贸易商为主，小麦收购进度超过去年同期，粮源集中到流通领域后，小麦价格上涨速度加快。
尽管今年小麦流入饲用领域的数量同比大幅增加，但年度间仍然处于供大于需格局，推动小麦价格上涨的因素主要为心态而非缺口。从收购进度看，由于今年基层粮点收购谨慎、随收随走，存粮主体以大贸易商为主，小麦收购进度从7月中旬开始加快，超过去年同期，粮源集中到流通领域后，小麦价格上涨速度加快，主产区平均价格涨至3050元/吨左右。本周普通小麦价格先涨后跌。9月6日，国标二等普通小麦入厂价格：河北石家庄3030元/吨，邯郸3050元/吨，衡水3040元/吨；山东德州3070元/吨，菏泽3030元/吨，济南3050元/吨；河南郑州3020元/吨，新乡3050元/吨，周口3030元/吨；江苏徐州3040元/吨；安徽宿州3050元/吨。河北、山东部分地区跌至上周中期的价格水平，河南、安徽价格周环比上涨10～40元/吨。据分析，小麦价格先涨后落的主要原因：一是此前普通小麦进厂价格涨至阶段性高位，贸易商惜售情绪有所松动；二是下游经销商阶段性备货接近尾声，近日面粉走货放缓，小麦价格偏弱调整；三是四季度玉米上市前，贸易商有腾出仓容和资金的需求，近期市场流通粮源增加；四是储备企业收购接近尾声，采购小麦需求减少。今年部分地区由于扬花期降温、收获期“烂场雨”等因素影响，小麦质量受损，普通小麦与优质小麦之间的品质差距较上年有所扩大，优质小麦价格较为坚挺。9月6日，优质小麦“藁优2018”河北石家庄收购价3200元/吨，河北衡水3200元/吨，山东菏泽3210元/吨；“郑麦366”河南郑州收购价3360元/吨，山东菏泽3400元/吨，周环比均上涨40元/吨左右；“济南17”山东菏泽收购价3170元/吨，潍坊3160元/吨，周环比均持平。近期麦价高位运行，面粉企业开机情况较好。监测显示，9月6日，受调查面粉企业开机率51%，明显高于去年同期的42%。9月6日，河北石家庄麸皮出厂价1980元/吨，山东济南2010元/吨，河南郑州2010元/吨，安徽宿州2000元/吨，江苏徐州1980元/吨，周环比均上涨80～100元/吨。近期，普通小麦进厂价格走高，下游养殖需求有所好转，支撑麸皮价格。目前普通小麦进厂成本与麸皮出厂价差在1000元/吨以上，价差位于高点。作为对比，上年同期价差为850～900元/吨。在面粉价格与上年同期基本持平的情况下，面粉企业挺价麸皮心态较强，预计麸皮价格后期还有上涨空间。9月6日，河北石家庄特一粉出厂价3520元/吨，京津地区3520元/吨，山东济南3520元/吨，山西太原3480元/吨，河南郑州3480元/吨，安徽宿州3520元/吨，江苏徐州3500元/吨，周环比均上涨20元/吨。当前面粉销售进入传统旺季，走货速度快。由于市场竞争激烈，面粉企业产能过剩，面粉价格暂时平稳。受面粉以及麸皮、次粉等副产品价格上涨影响，本周面粉企业理论制粉利润上升。监测显示，9月6日，华北黄淮制粉企业平均理论制粉利润56元/吨，周环比上升15元/吨。其中，河北石家庄66.8元/吨，山东济南52.1元/吨，河南郑州48.9元/吨。9月6日，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦12月期约报收609美分/蒲式耳，周环比小幅上涨2美分/蒲式耳；堪萨斯期货交易所（KCBT）硬红冬小麦12月期约报收746.5美分/蒲式耳，周环比上涨14.75美分/蒲式耳，涨幅2%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬红春小麦12月期约报收782.5美分/蒲式耳，周环比小幅上涨3美分/蒲式耳。本周美国小麦期货价格稳中小幅上涨。黑海地区爆发新的冲突，推动小麦价格上涨。7月17日俄罗斯退出黑海谷物协议，并指责乌克兰通过黑海协议出口的3300万吨谷物中，只有不到100万吨运往最需要的贫穷国家。随后俄罗斯表示，土耳其原则上同意俄罗斯提出的方案，即俄罗斯以折扣价向土耳其供应100万吨谷物，在土耳其加工后运往非洲，后续土耳其将负责加工俄罗斯谷物并继续出口。乌克兰方面，波兰、保加利亚、匈牙利、罗马尼亚和斯洛伐克寻求将9月15日到期的乌克兰谷物进口禁令延长到年底。乌克兰高级官员表示，乌克兰将渴望协调五个欧盟国家延长谷物进口禁令的任何决定，以寻求结束欧盟对乌克兰谷物施加的进口限制。本年度全球小麦处于供需偏紧局面。2023/2024年度澳大利亚、俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦等国产量从上年高位回落；美国、阿根廷、印度以及中东等地有增产预期，尽管其合计增幅高于澳大利亚等国的合计降幅，但受全球消费量上升影响，期末库存降至低位。USDA8月份供需报告显示，2023/2024年度全球小麦期末库存2.656亿吨，这将是2015/2016年度以来的最低水平。从主产国情况看，一是厄尔尼诺对澳大利亚小麦生产的不利影响加大，全球小麦出口供应将收紧；二是欧盟干旱和降雨导致小麦单产和质量双降；三是加拿大干旱天气导致产量预期大幅减少，将创下8年来次低水平。此外，西班牙、北非、印度等地今年进口需求或增加。俄乌冲突总体影响利空，俄罗斯宣布退出黑海谷物出口协议后，黑海地缘政治不确定性再度上升，目前俄乌两个小麦出口大国库存水平较高，且丰产使得其出口仍有很大潜力。俄罗斯方面，上年度俄罗斯小麦产量9200万吨，其中1600万吨结转至本年度，叠加本年度丰产预期仍然较高，俄罗斯咨询机构IKAR预计，2023/2024年度俄罗斯可能出口4950万吨小麦，将打破上年度的纪录，再创新高。乌克兰方面，目前市场高度关注乌克兰出口何时可以回归。目前乌克兰谷物贸易商联盟表示，2023年乌克兰可能收获2200万吨小麦，考虑到小麦结转库存为440万吨，2023/2024年度乌克兰小麦出口潜力为1600万吨。不过UGA强调，乌克兰要想在新年度实现这样的出口量，需要能够通过黑海港口出口，并且改善和降低包括多瑙河航线在内的替代航线的物流成本。尽管乌克兰正在与美国和欧盟寻求合作，但乌克兰能否扩大出口存在较大不确定性。综合来看，2023/2024年度还将继续面临地缘政治冲突、美元加息升值、厄尔尼诺天气等众多不确定性因素的影响，预计2023/2024年度全球小麦价格不会像2022/2023年度一样大起大落，上下波动幅度也将有所收窄，总体走势预计将维持稳中偏强运行。(原文刊登于2023年9月9日粮油市场报A03版）
