【核心提示】目前，小麦市场供应主要依靠各级储备轮换和贸易存粮，用粮主体做库存意愿不强。当企业库存水平低时连续抬价吸引粮源，建库至安全水平后就降价调整到车数量，因此，近期小麦价格变动幅度较大。
受政策和市场双重影响，春节过后价格继续上涨，2月份累计涨幅80～160元/吨。此前市场看空氛围浓厚，贸易商大多快进快出做流量，而有库存的贸易商也在2月麦价逐渐上涨过程中逢高就出，春节后市场购销逐渐恢复，雨雪天气过后物流条件也得到改善，小麦供应逐渐增加，面粉企业补库至安全库存，本周普通小麦价格从高位回调，回吐部分前期涨幅。
供应逐渐增加
普麦先涨后跌
2月28日，国标二等普通小麦入厂价格：河北石家庄2800元/吨，邯郸2800元/吨，衡水2820元/吨，周环比下降40～70元/吨；山东德州2820元/吨，济南2830元/吨，菏泽2850元/吨，周环比上涨0～20元/吨；河南周口2860元/吨，新乡2840元/吨，郑州2850元/吨，周环比上涨20～40元/吨；安徽宿州2840元/吨，江苏徐州2840元/吨，周环比上涨0～40元/吨。
受架空期影响，每年2月至6月是中央储备集中轮出期。从近期储备轮出情况看，中央储备轮出小麦多为2020年以后产小麦，仅限面粉加工企业参拍，向市场释放调控积极信号，中央储备轮出小麦成交率较此前明显提高，溢价较高。近两日，随着小麦市场价格走低和轮出数量增加，储备轮出小麦有所降温，成交率有所下降，成交价格也随行就市下跌。
2月27日，中储粮安徽分公司小麦竞价销售投放2.6791万吨，成交率51%，成交价2760～2854元/吨；中储粮兰州分公司投放1.8016万吨，成交率49%，成交价2820～2828元/吨。
2月28日，中储粮湖北分公司竞价销售2019年产小麦4155吨，底价2800元/吨，全部流拍。同日，新疆地区投放2015年至2017年产临时存储小麦2.0033万吨，成交率81.7%。其中，白小麦计划销售1.8256万吨，成交率85.4%，最高成交价2700元/吨，最低成交价2620元/吨，成交均价2667.59元/吨；红小麦计划销售1777吨，成交率43.67%，成交价2580元/吨。
短期来看，面粉消费仍然不旺，储备轮出陆续进行，供大于需格局仍在持续，近期小麦价格将有所回落。
基层余粮较少
后市平稳偏弱
目前，基层农户小麦余粮同比偏少5%，市场供应主要依靠各级储备轮换和贸易存粮，用粮主体做库存意愿不强，当企业库存水平低时连续抬价吸引粮源，建库至安全水平后就降价调整到车数量，因此，小麦价格近期变动幅度较大。从各地区库存情况来看，河北、河南、山东、山西等地企业库存较少，安徽、江苏、湖北等地麦价较高，企业库存情况好于华北地区，基本按需采购粮源，提价收购意愿不强。
近期市场炒作天气减产，但对市场影响不大，市场较为关注新季小麦供应情况。2月27日国家粮食和物资储备局举行新闻通气会，会议强调，我国粮食生产连年丰收，口粮品种库存充足，粮食安全相关政策体系不断完善，市场调控机制更加优化，储备和应急能力稳步增强。
距离新麦上市还有3个月左右的时间，从往年情况来看，3月至4月中旬是贸易商陆续出货的时期，主要原因是新麦开秤是一年中的价格低点，考虑到存粮成本和回笼资金需求，贸易商在这段时间售粮积极性增强；4月下旬开始进入接新前的青黄不接时期，如果市场流通粮源见底，此时麦价有短期上涨行情。
2023年小麦价格从春节过后的3230元/吨左右跌至新麦开秤时的2700元/吨左右，2月底至5月中旬累计跌幅在400元/吨以上。
目前麦价重心在2830元/吨左右，后期大概率平稳偏弱，呈现明显的季节性特征。但需注意的是，越靠近市场年度尾声，供需结余在价格上的体现越明确，2024年小麦年度间供需结余量仅为上年四成左右，这也制约了小麦价格的下跌幅度。
寒潮天气影响
冬麦返青稍晚
上周中东部气温由显著偏高逐步转为偏低，陕西中部和西北部、山西北部和西南部、河南西部和东南部及江汉北部等地偏低4℃～6℃；降水主要集中在中东部地区，其中河南东南部、安徽大部、江苏大部、湖北东部、江西北部、浙江北部和中部等地降水量接近常年同期或偏多三成至4倍。中东部大部日照较常年偏少。受寒潮影响，全国大部地区出现强降温天气，中东部地区出现雨雪冰冻天气，华北、黄淮、江汉降雪强度大，湖南、湖北、贵州及苏皖等地出现大范围冻雨。
目前，北方大部冬小麦仍处于越冬期，2月20日至22日北方冬麦区大部最低气温在-8℃以上，华北、黄淮地区出现5～25毫米降雪，利于麦田保温增墒，大部麦区墒情为近10年最好，冬小麦越冬状况良好，无明显冻害。中央气象台监测，上周河北、山西处于越冬期；河南、山东、江苏、陕西、新疆、甘肃冬小麦处于越冬至返青期；西南地区处于拔节至孕穗期。
预计未来一周，我国大部地区平均气温较常年同期偏低1℃～3℃。气温持续偏低将使冬小麦萌动返青进程放缓，预计北方大部冬小麦3月上旬由南至北陆续返青，较常年偏晚5至7天。当前大部墒情适宜，但因气温偏低，江淮、江汉等地萌动返青的晚弱苗，注意防范低温冻害。
下游需求不旺
面粉麸皮价跌
2月28日，制粉企业特一粉出厂价：河北石家庄3360元/吨，京津地区3360元/吨，山东济南3340元/吨，山西太原3340元/吨，河南郑州3320元/吨，江苏徐州3320元/吨，安徽宿州3310元/吨，周环比均下跌20元/吨。随着天气转暖，面粉消费进入传统淡季，近期普通小麦进厂价格下跌带动面粉价格趋弱。
制粉企业麸皮出厂价：河北石家庄1640元/吨，山东济南1680元/吨，河南郑州1710元/吨，江苏徐州1710元/吨，安徽宿州1730元/吨，周环比下跌40～70元/吨。饲料企业需求不旺，麸皮市场购销清淡，价格大范围下跌。后期养殖需求不旺，预计副产品价格还有一定下跌空间。
元宵节后，面粉企业开机基本恢复，但开机率较节前明显偏低，目前大型面粉企业开机率不足七成，学校开学并未对面粉消费形成利好。2月28日，受调查面粉企业开机率42%，周环比持平，月环比下降8个百分点，其中大企业开机率50%～60%，中小企业开机率20%～50%。
受面粉和副产品价格下跌影响，面粉企业理论制粉利润下降。2月28日，华北黄淮地区制粉企业平均理论制粉利润58元/吨，周环比下跌29元/吨。其中，河北石家庄83元/吨，山东济南48.6元/吨，河南郑州19.1元/吨。
俄法麦价下跌
美麦继续走低
2月28日，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦主力合约期价报收574.75美分/蒲式耳，周环比下跌3.25美分/蒲式耳，跌幅0.56%；堪萨斯期货交易所（KCBT）硬红冬小麦主力合约期价报收581美分/蒲式耳，周环比下跌6.5美分/蒲式耳，跌幅1.13%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）硬红春小麦主力合约期价报收656美分/蒲式耳，周环比下跌5.5美分/蒲式耳，跌幅0.83%。
俄罗斯和法国小麦价格下跌，给美国小麦带来价格压力。俄罗斯谷物联盟表示，基于当前的出口速度，预计2023/2024年度小麦出口预期达5500万吨。咨询机构IKAR监测，截至2月23日，3月船期俄罗斯12.5%蛋白小麦黑海港口FOB价格为215美元/吨，周环比下跌4美元/吨，跌至2020年9月以来新低。上周是俄罗斯开始实施2024年出口配额的第一周，由于国内库存高企，俄罗斯农业部已提议将2024年出口配额提高400万吨，达到2800万吨。
美国冬小麦主产州的作物评级改善也对期价形成压力。美国农业部表示，美国头号冬小麦生产州堪萨斯州2月底冬小麦优良率为57%，月环比增长3%；第二大生产州俄克拉荷马州优良率为70%，月环比增长7%。（原文刊登于2024年3月2日粮油市场报A03版）