自从小麦二次下跌，并且再次跌出天际以后，小麦市场就彻底乱套了。现在的小麦市场是不知底，也更不敢言底，被悲观情绪深深笼罩着。
而现在的市场更像是惊弓之鸟，任何的风吹草动都会让人紧张万分。
而小麦在经历了狂风暴雨之后，近日似乎雨势变小了，甚至还出现了零星的微涨，这令市场兴奋不已。
是不是小麦要止跌开涨了呢？
对于这件事，我觉得可以用4个字来回答：为时过早。
就像我们之前说的，别看玉米跌得乱七八糟，但实际上小麦要比玉米复杂得多。
那么，小麦到底复杂在哪儿了呢？
第一，别看小麦跌得凶，但小麦的看涨情绪并不低。
虽然说小麦和玉米都面临一个回归的局面，但是说玉米跌到没朋友有人信，但小麦信的人并不多。
原因一方面是大家还沉醉在小麦动辄就1.6元/斤的行情中没出来，再加上去年麦收遇到烂场雨，小麦质量极速下降，并且产生了大量的芽麦，使得优质小麦变得更加稀缺。
另一方面，小麦是口粮，在粮食安全的大前提下，市场也普遍认为小麦的政策关注度不会比玉米低。
所以小麦的看涨情绪其实是比较浓的，但俗话说，期望过高，失望也就越大，所以小麦市场承受的压力要远高于玉米。
第二，小麦下跌看似是供需博弈，实则是面粉企业的暗中较量。
小麦跌成这个样，普遍认为是由于政策小麦持续投放，而下游需求低迷，所以导致供大于求，小麦下跌。
但这只是表面现象，背后实则是面粉企业之间的暗中较量。
首先，面粉企业库存小麦的成本以及数量不一，尤其是下行行情中，成本就成了面粉企业的重要砝码。
成本低的企业可以降价销售面粉，而成本较高的企业则必然承受。
其次，面粉企业也不光要考虑之前的成本，还要考虑之后的成本，就会涉及到对小麦的预期。
一方面，新麦丰产预期越来越高，进一步压制麦价重心；而另一方面，除了当前的轮换以外，市场开始关注托市小麦的投放。
虽然说一般情况下，在小麦供应充足，尤其是供强需弱的情况下，托市小麦投放市场的概率并不高，但是有一个特殊条件需要考虑，即存放周期超过年限的托市小麦数量并不低，数量可能也在千万吨左右。
这使得市场或者说企业对于新麦的预期进一步走弱，那么在这种情况下，企业就会尽可能地压低麦价，从而降低风险。
第三，尽管小麦不断下跌，但重新杀回饲用的可能性越来越低。
作为食用来说，小麦的消费量是基本稳定的，很难有太大的增幅。所以拉涨小麦消费的主要是在饲用上。
但是饲用今年也是很困难：
一方面是养殖业不景气。
猪价磨底时间过长，养殖户亏损时间过长，虽然今年预期上涨的情绪比较高，但是饲料企业也是一边等待着猪价上涨，一边也在观望，采购的积极性并不高。
另一方面，玉米已跌破2300元/吨，而小麦在2600元/吨左右，与玉米价差十分明显，可以说是优势全无，很多饲料企业也基本都停止采购小麦了。
虽然近日小麦有企稳的趋势，但主要原因一方面是政策粮投放有所缓和，而收购有所增加，在一定程度上缓和了市场情绪。
另一方面，也是狂跌之后市场得以喘口气。
但恐怕也仅仅是喘口气，随着新麦收获越来越近，信心越来越不足，麦价仍有小步下滑的风险。
往年的风光已经不再，那种动辄1.6元的行情回不去了。