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鸡蛋远月价格恐高处不胜寒

  作者: 来源: 日期:2014-06-24  

  虽然6月是消费淡季,但是鸡蛋现货价格维持在4—4.2元/斤,高于近三年历史同期价格,高蛋价充分印证了今年鸡蛋供应减少的状况。同时,鸡蛋期价持续上涨,尤其是远期合约涨幅较大,并且远期合约对现货升水创出上市以来最高值。笔者认为,今年养殖利润大幅增加必将加速规模化养殖进程,明年鸡蛋供压力巨大,远月合约价格或高处不胜寒。

  高升水合约面临较大的风险

  7—8月天气炎热,蛋鸡产蛋率将进一步下滑,而今年中秋节较往年有所提前,7月中旬食品厂就将启动节前备货,需求放大遇上供应减少必将助推上涨行情加速。而期货市场提前反映这一预期,在本月现货价格保持平稳的格局下,鸡蛋期价持续上涨,1409合约价格再次逼近前期高点,1501、1505合约价格则创出新高。

  当前,1409合约较现货升水1100元/500千克,现货价格每斤要上涨1.1元,到9月或实现与期价同步。目前现货价格能否快速大幅上涨成为后市焦点,如果现货价格涨幅不如预期,那么1409合约期价就将面临回落风险;如果现货价格涨幅超过预期,那么1409合约期价仍有上升空间。据笔者调研,多位现货人士对当前期价高升水表现出谨慎态度,更多地认为期货市场放大了未来上涨的预期,期价高升水或难长时间维持。

  养殖利润可观,远期卖出保值正当时

  据统计,2012年蛋鸡养殖亏损2.33元/羽,2013年亏损4.77元/羽,连续两年亏损导致中小散养户加速退出市场。但今年前5个月平均养殖利润已经达3.81元/羽,随着蛋价的再度上涨,今年蛋鸡养殖利润或创出历史新高。当前养殖利润即使可观,短期内也很难促使中小养殖户重启旧业,鸡蛋供应偏紧格局还将延续。

  值得注意的是,高利润必将促使规模化、专业化养殖成为市场主力。据统计,今年国内大规模蛋鸡养殖场投建数量创历史新高,在明年将形成有效供给。同时,目前坚持下来的散养户盈利丰厚,在积累一定利润后,仍有扩大养殖规模的动力。明年鸡蛋供应压力不可小觑,而鸡蛋需求增长幅度有限,鸡蛋供不应求的格局在明年将彻底扭转。

  近几个交易日,远月1501、1505合约被多头资金推高后,期价已经大幅高出历史同期现货价格,未来面临巨大的下跌风险,因此当前养殖企业可以根据自身的经营情况,在选择扩大饲养规模的同时采取卖出保值策略,在远期合约上建立空头头寸,提前以高价销售鸡蛋,锁定非常丰厚的养殖利润。

 
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