猪价跌惨了，期货创新低!

　　2021年初至今，国内生猪价格持续震荡下跌，走出了“腰斩”态势。

　　养猪人躺赚的好日子，早已一去不返。

　　猪价年内实现腰斩

　　前两年被网友调侃的渴盼“猪肉自由”，如今可以轻松实现了。

　　据搜猪网数据，截止到5月21日，全国瘦肉型生猪出栏均价已跌破18元/公斤。当前的价格比2021年1月初的阶段性高点36.7元/公斤，已下跌了18元/公斤，实现腰斩，与2019年7月份的价格基本持平。

　　而近期国家发改委披露的数据也显示，5月第1周全国生猪出场价格为23.36元/公斤，环比前一周大跌3.79%，相较2021年1月第1周36.33元/公斤的高点，已跌去35.7%。

　　2019年，受环保政策、规模化养殖趋势、“非洲猪瘟”等因素叠加影响，我国生猪出栏量出现较大幅度减少。然而近年来，随着各地政策大力支持，国内生猪存栏情况已出现明显改善。农业农村部监测数据显示，4月份能繁母猪存栏量环比増长1.1%，连续19个月增长，同比增长23%，相当于2017年年末的976%。目前生猪存栏量一直保持在4.16亿头以上，已经基本接近正常年份水平。搜猪网数据也显示，2021年生猪产能显著恢复，第一季度末，生猪存栏41595万头。

　　市场猪价持续下行，加之对生猪价格远期走势的悲观判断，近期国内生猪期货价格也突破了上市以来新低。

　　2021年1月8日，生猪期货正式在大商所上市。这也是历经近20年跟踪研究，我国推出的首个以活体为标的的交易品种，2109合约挂盘基准价即为30680元/吨。不过受猪价下行预期影响，生猪期货上市首日就出现大幅跳水，此后走势整体也趋弱。

　　5月24日早盘，生猪期货主力合约2109报跌0.31%，收于23805元/吨。此前在5月20日盘中，该主力合约一度跌至23080元/吨，刷新低点。

　　养猪盈利情况堪忧

　　猪价下行背景下，养殖企业盈利情况也堪忧。

　　“去年年底开始一直到现在，玉米、豆粕等主要饲粮价格也出现了大幅上涨。据测算，自去年下半年到现在，由于玉米和豆粕价格的上涨，折合到实际的出栏标准猪成本时也上涨了将近2元/斤，而在非洲猪瘟疫情之前，我们整个行业的平均成本也就在6-7元/斤，但现在已经普遍上升到了8-9元/斤的成本。”搜猪网分析师冯永辉表示，自繁自养的养殖户出栏每头肥猪的成本线不断提高，尤其是之前高价抓仔猪进行育肥的养猪人，现在的价格就已经出现亏损。

　　不仅养殖端盈利堪忧，下游屠宰行业目前也处于负毛利情况。

　　卓创李素杰分析认为，此前生猪价格高涨，养殖端盈利丰厚，与此相反的屠宰端却不断下滑后低位震荡。数据监测显示，2019年上半年屠宰企业毛利高点达122.2元/头，同期水平下，2021年毛利仅有36.63元/头，同比下滑70.02%。2019年至今，屠宰企业甚至出现负毛利情况。其原因主要有两点：第一，生猪价格高涨，消费水平不及，导致终端白条订单少，走货困难;第二，采购成本增加，屠宰企业宰量下滑幅度明显，开工维持低位水平，导致屠宰成本较高，毛利减少。

　　据悉，屠宰端来看，开工率反映生猪屠宰量情况。正常年份，卓创监测重点屠宰企业开工率维持在40%-50%水平，生猪价格上涨后，屠宰企业采购成本增加，下游白条订单少，屠宰量随之下滑，2020-2021年开工率仅有15%-25%水平，猪肉消费旺季，开工率高点不足30%。

　　需求方面，非瘟疫情的发生，生猪存栏损失严重，市场供应紧张，猪价快速攀升，带动猪肉价格跟涨。随着猪肉价格高企，高价抑制作用逐渐显现。2019年人均猪肉消费量仅有27公斤，同比下滑30%，2020年人均猪肉消费仍略有减少，降幅收窄。猪肉作为日常刚需性消费品，价格高企后，其刚性需求亦逐渐减弱，被替代性增强。

　　冯永辉认为，目前整个市场上压栏大猪还是非常之多，来自于供给上的压力，导致现在市场价格比较低迷。此外，在终端消费市场，整个冷冻制品的库存和冻猪肉数量也比较庞大，所以说整个生猪市场来自于供应端的压力还是比较明显的，而现在的市场需求并没有出现明显的回升，整个生猪市场还是保持在比较疲软的态势之中。