猪周期底部远远没到：生猪产能恢复速度超过预期 冷冻猪肉库存偏高

　　伴随着生猪价格的攀升，生猪养殖户已经开始盈利。不过，整个11月份，尽管猪价在持续的攀升，但生猪期货市场价格却有点“温吞水”，反弹幅度减弱。

　　对于此次猪肉价格低位大幅反弹的主要原因，农业农村部畜牧兽医局副局长辛国昌认为，10月份的规模屠宰企业生猪屠宰量已经达到3023万头，同比增幅达111%。在供应增加幅度这么大的情况下价格上涨，说明消费拉动起了主要作用。近期全国各地大幅降温，刺激猪肉消费进一步提升，南方地区的腊肉制作也进入了高峰期，猪价保持现有的高位是有支撑的。

　　然而，生猪产能恢复速度超过预期，冷冻猪肉库存偏高，供应端压力犹存。据海关总署数据显示，10月份猪肉进口量同比降幅为41.1%，即便如此，市场预计前期进口冻肉库存仍然偏高。

　　因此，不少业内人士认为，猪周期的底部远远没到，预计猪价全面反转仍需等待。从现在的产能去化进程来看，行业产能需要一定时间的调减，预计2022年上半年猪价行情大概率不会很乐观。