猪生代代无穷已 周期年年望相似
来源: 作者: 时间: 2022-01-21
生猪期货于2021年1月8日挂牌于大连商品交易所,由于市场普遍对下半年生猪产能恢复情况较为乐观,而挂牌价又远高于市场预期,上市首日便表现不佳,当日从最高30680跌至26810/吨。之后一路下跌,于1月25日跌至24565开始反弹,最高反弹至29805。出现反弹的原因在于,冬季以后,北方地区非瘟疫情频发,华北、华东、华中等地成为疫情爆发重灾区。5月10日后,随着生猪产能的恢复,猪价一路下跌,最低跌至9月24日的13365。之后价格开始触底反弹,但反弹力度较弱,目前价格在14500上方运行。
展望2022年,我们对于生猪价格整体维持先抑后扬的判断。基于供需预期的角度来看,2022年上半年供应宽松预期施压还是比较大的,既有产能高位的释放,又有消费淡季的影响,因此对于上半年猪价仍然不太乐观,但是考虑当前猪价已经接近成本区间,价格向下的冲击程度有赖于利润收缩对于上游心态的影响,如果出现提前出栏的情况,可能会导致压力提前释放。下半年价格的变化则有赖于上半年市场的表现,考虑整体产能去化程度并不高,同时又有消费旺季的支撑,下半年运行区间预期相比上半年有一定幅度的上移。基于供应宽松预期,LH2203合约预期在12500-15000区间运行,LH2205合约预期在13500-16000区间运行。操作方面对于2203合约以及2205合约仍然建议养殖企业关注反弹做空的机会为主。
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