蛋先生：国内养殖业陷入滞胀

　　阳春三月，风和日丽，农产品市场却是冷暖自知，玉米、小麦、大豆等粮食疯狂上涨，而肉禽蛋却举步维艰。以下为蛋先生对近期生猪、鸡蛋和玉米等价格走势的个人看法，希望对大家的经营决策提供点有价值的参考：

　　一，猪价继续探底

　　经过持续低位震荡后，昨天猪价再次掉头向下，尽管国家发改委在3月3日、3月4日、3月10日密集收储救市，合计竞拍交易量大8万吨之多，但猪价依然跌势难改，关键还是在于供应严重过剩。当前出栏的肥猪多为2021年8-9月份母猪所生，而当时能繁母猪存栏量为4400多万头，明显高于正常年份的4100万头，这意味着现在正常出栏的生猪本身就严重过剩。再加上2月份猪价低迷，部分猪场压栏挺价，增加了3月的出栏量和出栏体重。而三月又是传统消费淡季，供应增加，需求低迷，猪价只能跌跌不休。

　　蛋先生认为上半年猪价有可能再创本轮猪周期的新低!猪周期一般为4年左右，按照正常节奏，今年三季度末生猪将逐渐恢复供需平衡。但年后饲料暴涨极有可能打乱正常节奏，目前养殖成本比年前每斤平均增加0.5-0.7元，这使得行业资金压力剧增，部分高负债的猪场将被迫提前出栏，如果饲料继续上涨，出栏速度还会加快，这必然加剧上半年的过剩，导致猪价再创新低，但去产能提速也为下半年猪价提前回暖埋下了伏笔。所以个人今年生猪期货的总体思路是近空远多。

　　二，蛋价上冲受阻

　　经过连续两周的上涨，今天全国蛋价纷纷回落。去年下半年至今，蛋鸡存栏一直保持较低水平，而今年2-3月份恰好是今年上半年存栏的低谷期，鸡蛋供应偏低是本轮蛋价上涨的主要原因。另外，东北、华北等地的疫情提前透支了鸡蛋消费，也是上涨的动力之一。根据这几年的经验，疫情前期消费者囤货哄抢，疫情平复后鸡蛋需求迅速下降。其实不管有没有疫情，家庭实际鸡蛋消耗量不会有明显变化，只是提前购买了。

　　随着北方疫情的缓解，今天东北、华北等地开始回落了。3月下旬，去年4季度补栏的小鸡将陆续开产，鸡蛋供应将由偏紧逐渐转为偏松，后期蛋价上冲动力逐渐衰减，3月上旬的高点或许就是今年上半年的高点。所以个人认为，当前正是鸡蛋期货05平多布空的好时机。

　　三，玉米易涨难跌

　　年后饲料原料的大头玉米平均上涨了120元/吨左右。虽然玉米立足国内供应，但还是无法避免国际风云变幻的影响。个人认为3-4月玉米有以下两重利好支撑，短期依然易涨难跌。

　　1，国际小麦大涨，国内小麦高达1.6元/斤，普遍高于当前玉米价格，“小麦替代”已成历史，被小麦抢占的饲料市场将重回玉米。

　　2，成品油直线上涨，92号汽油进入8元时代，国内工业乙醇需求增长，利好玉米。

　　从长期看，如果俄乌局势不能迅速缓解，不排除国际粮价进一步上涨，从而带动国内玉米价格。乌克兰是全球主要的小麦和玉米出口国，一旦战争影响到乌克兰的春耕，将对今年国际粮食供应产生不可估量的影响。此外俄罗斯和白俄罗斯是钾肥、尿素和氮肥主要出口国，世界上几乎所有农作物都严重依赖钾肥、氮肥等肥料，如果没有稳定的肥料供应，今年全球粮食将面临减产的风险。这些都对国内玉米价格形成了长期支撑。

　　总之，当前国内畜牧业正面临饲料原料疯狂上涨，肉禽蛋价格持续低迷的双重打击，在全球性大通胀的背景下，俄乌战争已把中国畜牧业提前推向了残酷的滞胀。

　　以上为蛋先生个人观点，仅供参考，不能作为投资依据