10家头部猪企一季度亏损160亿，猪价破8大企业能扭亏吗？难

市场瞬息万变，行情难以预计。对于养猪行业而言，2019、2020年的猪价的高光时刻、养猪躺赚的时期已经远去，而错把红利当能力，想赚一把就跑的投机养猪者，很多倒在了2021年。

当然，受猪价深度跳水、饲料原料价格持续上涨等多重因素影响，即使是深耕行业多年、成本优势明显的龙头牧原，也从去年3季度开始出现亏损，截至今年1季度，已经连亏3个季度，近3个季度累计亏损达到78亿元，仅今年一季度，亏损额就高达51.8亿元。

而头部企业中的温氏、正邦、新希望三家猪企去年总计亏损达到418亿元，仅正邦一家年度亏损就高达188亿元。今年1季度，上述三家企业分别亏损37.63亿元、24.33亿元、28.8亿元。头部4大猪企1季度合计亏损达到143亿元。如果后期猪价走势依然低迷，或者上涨不达预期，猪企今年的业绩仍将触目惊心。

2021年，上市猪企出栏量大幅度增长是导致业绩巨亏的重要原因。猪价下跌，规模扩张，养得越多亏得越多，不少企业一年就亏掉了此前数年的积累。公开数据显示，2021年，国内上市的牧原股份、正邦科技、新希望、温氏股份、天邦股份、大北农、傲农生物、金新农、天康生物、唐人神10 家企业合计出栏生猪 9443.35 万头，同比大幅增长71.82%。而据国家统计局数据，2021 年全国出栏生猪 67128 万头，同比增长27.36%。规模企业的扩张速度远超行业平均水平。

今年一季度，猪价继续低迷，规模猪企在业绩继续巨亏之时更面临着更为严峻的资金压力。

2022年一季度，行业10家上市猪企共计出栏2818.2万头，同比增长55.61%，共计亏损158.83亿元。而从企业负债情况来看，牧原负债1199.59亿，新希望负债936.11亿，温氏负债620.72亿，正邦负债406.87亿，仅头部的4家猪企的负债就已经超过了3000亿，加上其他6家企业，10家猪企总体负债已接近4000亿！

今年一季度，大部分企业资产负债率明显上升，其中正邦科技、傲农生物、天邦股份资产负债率高达 97.03%、89.92%、83.67%。而大北农、金新农、正邦科技一年到期负债占总负债比率分别达 43.70%、40.00%、39.72%，短期面临较高偿债压力。此外，一季度很多企业还面临经营性活动现金流出，现金流压力凸显。部分企业被动压缩产能，比如正邦，短短一个季度内，能繁存栏量从100万头下降至38万头，公司4月份的商品猪出栏均重也大幅下降至86公斤，提前出栏情况明显。

当然，4月份以来，生猪价格出现触底反弹态势，5月以来，猪价更呈现加速上涨迹象，目前全国猪价已经突破15.5元/公斤，较3月的低点上涨近4元/公斤，涨幅超过30%。对于猪企而言，压力自然有所松解。

但，目前的问题是，即使猪价已经上涨了30%，但猪企离扭亏依然还有很远的距离。原因在于高企的成本。