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10家头部猪企一季度亏损160亿,猪价破8大企业能扭亏吗?难

来源: 农牧相对论   作者:    时间: 2022-05-18

市场瞬息万变,行情难以预计。对于养猪行业而言,2019、2020年的猪价的高光时刻、养猪躺赚的时期已经远去,而错把红利当能力,想赚一把就跑的投机养猪者,很多倒在了2021年。

当然,受猪价深度跳水、饲料原料价格持续上涨等多重因素影响,即使是深耕行业多年、成本优势明显的龙头牧原,也从去年3季度开始出现亏损,截至今年1季度,已经连亏3个季度,近3个季度累计亏损达到78亿元,仅今年一季度,亏损额就高达51.8亿元。

而头部企业中的温氏、正邦、新希望三家猪企去年总计亏损达到418亿元,仅正邦一家年度亏损就高达188亿元。今年1季度,上述三家企业分别亏损37.63亿元、24.33亿元、28.8亿元。头部4大猪企1季度合计亏损达到143亿元。如果后期猪价走势依然低迷,或者上涨不达预期,猪企今年的业绩仍将触目惊心。

2021年,上市猪企出栏量大幅度增长是导致业绩巨亏的重要原因。猪价下跌,规模扩张,养得越多亏得越多,不少企业一年就亏掉了此前数年的积累。公开数据显示,2021年,国内上市的牧原股份、正邦科技、新希望、温氏股份、天邦股份、大北农、傲农生物、金新农、天康生物、唐人神10 家企业合计出栏生猪 9443.35 万头,同比大幅增长71.82%。而据国家统计局数据,2021 年全国出栏生猪 67128 万头,同比增长27.36%。规模企业的扩张速度远超行业平均水平。

今年一季度,猪价继续低迷,规模猪企在业绩继续巨亏之时更面临着更为严峻的资金压力。

2022年一季度,行业10家上市猪企共计出栏2818.2万头,同比增长55.61%,共计亏损158.83亿元。而从企业负债情况来看,牧原负债1199.59亿,新希望负债936.11亿,温氏负债620.72亿,正邦负债406.87亿,仅头部的4家猪企的负债就已经超过了3000亿,加上其他6家企业,10家猪企总体负债已接近4000亿!

今年一季度,大部分企业资产负债率明显上升,其中正邦科技、傲农生物、天邦股份资产负债率高达 97.03%、89.92%、83.67%。而大北农、金新农、正邦科技一年到期负债占总负债比率分别达 43.70%、40.00%、39.72%,短期面临较高偿债压力。此外,一季度很多企业还面临经营性活动现金流出,现金流压力凸显。部分企业被动压缩产能,比如正邦,短短一个季度内,能繁存栏量从100万头下降至38万头,公司4月份的商品猪出栏均重也大幅下降至86公斤,提前出栏情况明显。

当然,4月份以来,生猪价格出现触底反弹态势,5月以来,猪价更呈现加速上涨迹象,目前全国猪价已经突破15.5元/公斤,较3月的低点上涨近4元/公斤,涨幅超过30%。对于猪企而言,压力自然有所松解。

但,目前的问题是,即使猪价已经上涨了30%,但猪企离扭亏依然还有很远的距离。原因在于高企的成本。

前期激进扩张,导致现阶段规模猪企成本高企的难题持续,很多规模猪企的养殖完全成本甚至远远高于中小养殖场和散户。据公开数据,目前龙头牧原的成本仅略低于16元/公斤,较去年底上升1元/公斤,而正邦的成本仍在20元/公斤的高位,温氏、新希望的成本也还在18元/公斤以上。所以,即使短期内猪价继续大涨,甚至提前突破8元/斤,大企业要盈利,依然很难,上半年亏损持续,全年能扭亏的,或许也只是少数。 
 
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