猪价1个多月反弹近30%，新周期来了吗？

5月23日，中国养猪网的数据显示，生猪（外三元）的价格涨至15.91元/公斤，相较于4月最低的12.36元（4月12日），1个多月内反弹幅度达到28.72%，这是生猪价格从3月下旬低谷以来，连续多轮环比上涨。

2020年受非洲猪瘟和新冠疫情影响，生猪行业遭受产能重创。为了促进行业复产及转型升级，政府出台行业重点扶植及优惠补贴政策，涵盖从繁育到养殖、屠宰、消费等各个环节，但猪肉价格一直未能走出低谷。此次猪价接连走高，随之引发行业对于市场新周期的讨论。

猪价阶段性反弹

据农业农村部信息中心监测，2022年第19周（即2022年5月9日-15日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤20.67元，环比上涨3.2%；猪肉批发市场周均价每公斤20.48元，环比涨1.7%，为连续4周上涨。

北京新发地批发市场宣传部部长童伟告诉北京商报记者，5月17日，北京新发地市场猪肉上市量1855头，平均价19.15元/公斤，猪价也在快速上涨中。“上周后期，毛猪价格已经出现上涨，但北京地区由于疫情散发需求较弱，新发地市场白条猪的上市量相对充足，使得猪肉价格仍然比较低迷，屠宰厂或者屠宰厂的代理商出现了亏损。因此，本周前期新发地市场白条猪的上市量环比降幅比较明显。随着上市量不断下降，市场上白条猪的供应量出现不足，价格也随即出现快速上涨。”

中国人民大学农业与农村发展学院培训中心主任、农商管理教研室党支部书记张利庠教授在接受北京商报记者采访时表示，4月中旬以来猪价上涨的原因，除去产量的有序下降以外，还有三个因素。

“首先，按照养猪周期来看，每年春节以后3、4月猪价都比较低，一般进入5-9月，猪价就开始阶段性回升。其次，因为国内能繁母猪相对产能较高，我们进口的猪肉也有所减少，这在一定程度上刺激了国内猪价上涨。最后也是最重要的一点，受俄乌局势影响，作为饲料原料的大豆和玉米价格接连上涨，也推动了本轮猪价的上涨。”张利庠解释称。

根据海关最新进口数据，4月，国内猪肉进口14万吨，1-4月累计进口猪肉56万吨，4月同比去年减少了67.6%，而年内猪肉进口减少了65.1%。据此，有观点认为，进口猪肉数量锐减，对于国内生猪价格掣肘表现也将更加微弱。

生猪产能下滑

生猪养殖是一个周期性较为明显的行业，业内称之为“猪周期”。一个猪周期一般要经历肉价高、母猪存栏量大增、生猪供应增加、肉价下跌、大量淘汰母猪、生猪供应减少和肉价上涨的过程。

据农业农村部数据显示，4月全国生猪存栏同比下降0.2%，这是2020年6月之后的首次同比下降，但生猪出栏仍惯性增长，环比增长1.2%。

日前，农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力在央视正点财经直播中表示，去年末全国生猪存栏4.49亿头，目前全国生猪存栏是4.24亿头，实际上这轮周期生猪产能的峰值在去年6月就已经出现了。4月末生猪存栏同比出现下降，意味着生猪的去产能已经接近尾声。当前生猪生产的总体形势是产能有序回调，情况逐步好转。

童伟向北京商报记者介绍了近两年的猪周期，“2021年春节过后，由于毛猪（即生猪）产能迅速恢复，猪价、肉价快速下滑，到5月养猪场陷入深度亏损。2021年秋季，政府开展了两轮收储，养猪场基本上摆脱了亏损。今年（2022年）春节过后，猪价、肉价继续下跌，养猪场再一次陷入亏损，不少养猪场开始淘汰能繁母猪，毛猪产能连续下降，如果不能稳定毛猪的产能，猪肉的供给就会由宽松转变为偏紧，过一段时间以后，肉价就会再一次大幅蹿高”。

“政府为了保护毛猪产能，今年春节过后连续开展了8轮收储托市，促使猪价反弹，减少养猪场的亏损，保护养猪场的积极性，保护毛猪产能，这属于‘逆操作’。目前为止，由于毛猪的存栏量仍然较大，需求还没有完全恢复，养猪场仍然处于亏损状态，亏损的压力有所减轻，毛猪的产能下降速度有所放缓。”童伟解释。

掣肘猪价上涨因素依然存在

猪周期是否已近拐点？成为眼下业界和市场共同关注的焦点。 

张利庠认为，“这种主要受外部环境影响而非供需失衡导致的阶段性反弹，可持续性不强”。他解释道，“从去年到现在，养猪业基本处于亏损阶段，因此散户退出的非常多，生猪供应量在减少，同时疫情期间消费量也在下滑，因此生猪市场整体供需变化相对不大”。

对于猪价后续走向，张利庠预测，此番猪价上涨主要为阶段性反弹，不会维持太久。“这一轮猪价的上涨，给陷入严重亏损的集团性企业带来维持生产能力的机会。近期猪价的回升使它们拥有了喘息的机会，大型猪企会快速安排配种、生小猪、育肥，供应量会随之快速跟上，产能和供应量依然处于高位，价格上涨就会受限。”

记者梳理一季度上市猪企财报发现，17家猪企共亏损166.8亿元。其中，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份五大头部猪企合计亏损就达149.29亿元。猪企标杆牧原股份虽然2021年保持盈利，但今年一季度由盈转亏，净利润-51.8亿元，温氏、新希望、正邦3家企业一季度亏损也在20亿元以上。 

相关监测数据也反映出养殖户的补栏积极性。根据卓创资讯数据监测，截止到5月17日，全国7公斤外三元仔猪价格为514.53元/头，环比上涨2.48%，同比下跌42.75%，较4月初涨幅高达84.04%。5月仅12天时间价格上涨79.55元/头。

张利庠认为，本轮猪价上涨仅为阶段性反弹而不是一个大周期开始的原因，主要仍在目前国内生猪产能过剩。 

“当前国内生猪产量下来了，但产能还在。现在还没出栏的猪里，怀着孕的能繁母猪、快要开始育肥的小猪、正在育肥的小猪一批接着一批，都等着价格上涨后出栏。按照短期的猪周期来看，未来几个月猪价可能会震荡回升。但长远来看，我国整体生猪去产能化可能还需2-3年。”张利庠解释道。

同时，张利庠认为像2019年那样的“惊天”猪价现象大概率不会再出现，“那是近年来我国猪业第一次如此大规模受到非洲猪瘟的影响，国家按照国际规定将死猪都掩埋了，市场猪肉供应短缺导致价格高涨。而如今国家有了应对经验，防疫措施较过去也更为完善，市场不会再像股市一样暴涨暴跌”。

江门新希望六和总经理王志华在接受北京商报记者采访时同样认为，猪价仍在震荡回升中，“短期来看，猪价会在8元以上运行，但随着去年轮换母猪开产，后续应该还有一个探底阶段”。

文章来源：北京商报 广东饲料