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生猪价格处于相对稳定区间 需求端表现将决定下半年猪价运行中枢

来源:    作者:    时间: 2022-05-30

在产能调减、消费回暖等因素作用下,近期生猪价格触底回升,生猪养殖重回盈亏平衡点。全国能繁母猪存栏量处于产能调控的绿色合理区域,养殖场户生猪补栏积极性提高,生产形势不断向好。

同时,各地发出“稳产能”的信号,长期来看,这是逆周期调节的一个部分,因为目前仍然处于亏损周期的后半段。其实,从去年生猪价格持续回落之后,国家和地方的政策,都是往稳产能、调周期的方向来走,关键点就在于保供,保障生猪需求,限制猪价过快上涨。

目前来看,生猪价格处于一个反弹后的震荡区间,而这也有利于生猪产能的进一步稳定。而卓创资讯的数据显示,截至5月25日,全国7公斤仔猪均价为527.46元/头,较季度初涨幅88.66%。这意味着,不少养殖户开始积极补栏,未来生猪产能有望逐步稳定。

 

01养殖户开始积极补栏

 

卓创资讯的数据显示,进入二季度以来,猪价呈现震荡上涨的走势。截至5月25日,全国外三元生猪交易均价15.82元/公斤,较季度初涨幅25.76%。不过,近期生猪价格出现震荡盘整的态势。卓创资讯的数据显示,截至5月上旬,全国外三元交易高价15.42元/公斤。这一价格与5月底的价格相比,差别并不大。

“这一段时间,猪价还是一个高位震荡的状态。目前,屠宰企业的终端销售压力会比较大,但当他们想要进行连续性压价的时候,供应端这一块就开始惜售。目前猪价的走势,更多是供应端影响行情。”卓创资讯生猪行业分析师王亚男表示。

中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫指出,生猪现货价格处于一个纠结的状态。从供需周期来说,目前处于供给下降的趋势,但从另外一个局面来说,目前处于5月底,是入夏的阶段,天气逐步热起来,对于生猪生产和消费都会产生一定的影响。

“对于生产商来说,如果养猪养太大,养殖损耗会增加,养殖效率会下降,进而限制生产商压栏的情况,未来会有集中出栏的压力。从需求来说,夏天吃肉的边际消费也在递减。这些因素,叠加前期价格持续上涨,使生猪价格短期压力明显,造成当前生猪价格偏向稳定的一个状态。”魏鑫表示。

生猪价格上涨,使得生猪养殖不再是一个亏损的“活计”。卓创资讯在一份报告中指出,伴随猪价上涨,养殖盈利逐渐恢复,截至5月25日,全国生猪自繁自养盈利平均为134.48元/头,较季度初上涨405.47元/头,仔猪育肥盈利平均为210.55元/头,较季度初上涨206.15元/头。

王亚男指出,目前对于养殖户来说,已经有一定的盈利空间,整体经营情况比前期好得多。

 

02猪价再次飙涨可能性比较小

 

有一些省份的猪价涨幅较快,使这些地区的生猪养殖的盈利情况更好。卓创资讯的数据显示,截至5月26日,辽宁生猪价格(外三元,下同)交易均价15.65元/公斤,较月初累计上涨11.01%;广东生猪价格交易均价18.28元/公斤,较月初累计上涨14.08%。

浙商期货研究中心农产品研究员万晓泉指出,以各地猪价来看,从4月中下旬到目前猪价上涨幅度较大的是广东地区、东北地区等。其中,广东地区主要是调运政策限制,外地流入猪源供给下降;而东北地区是前期受疫情影响出栏,后续解封后外调增多,且本地惜售现象明显,猪源供给偏紧。

“由于生猪养殖在不同地区、不同主体的养殖成本差异较大,目前成本控制较好的养殖户已经有盈利。”万晓泉表示。

魏鑫也表示,东北是我国生猪饲养成本最低的地方,但现在的猪价并不便宜,甚至高于其他一些地区,这意味着这一地区产能去化比较明显,尤其是散户的产能去化。

而在猪价连续上涨的背景下,部分养殖户开始补栏。卓创资讯指出,从补栏方面来看,截至5月25日,全国7公斤仔猪均价为527.46元/头,较季度初涨幅88.66%,一定程度上反映二季度养殖端的补栏积极性提升。

但是,考虑到生猪养殖的10个月周期,卓创资讯指出,从短期来看,由于2021年下半年至2022年一季度能繁母猪存栏下降,2022年三、四季度生猪供应或仍有下降趋势。

王亚男指出,据判断,此前供应端压栏,但到6月份应该会有出栏的动作,这将会对价格产生一定压力,但不会产生太大影响。因为目前毕竟还是处于生猪产能缩减的状态,不过这一出栏在一定程度上,将缓解现在供应缩减所带来的压力。

“从大的层面上来说,过去一个周期对于生猪产能的投资是非常充裕的,如果能够持续稳产能,给养殖户一个实在的补贴,使猪价在养殖户有一定盈利的状态下运行,那么价格再次飙涨的可能性比较小。”魏鑫表示。

 

03市场走势仍看供需结构

 

农业农村部数据显示,截至2022年一季度末,全国能繁母猪存栏量为4185万头,环比下降3.3%,同比下降3.1%;生猪存栏量为42253万头,环比下降5.9%,同比增长1.6%。

“从能繁母猪存栏量来看,2021年6月后猪周期就被注入反转预期,从能繁母猪存栏量传导到生猪出栏量需要10个月时间,因此其对应2022年4月后的生猪出栏量。从目前生猪出栏量看,基本与去年母猪存栏量表现吻合,周期已经开始反转,但本轮去产能是否能推动生猪现货价格走向本轮周期高点尚不确定。”侯晓瑞认为。

“未来一段时间对于生猪期货投资者来说,对行情节奏及估值把握要求更高,尤其是期货远月合约提前被注入高升水,近月合约的期现回归机会相对更加确定。”侯晓瑞说。

“本轮猪价反弹是否具有持续性,还要看生猪市场供需结构是否发生了根本变化。”吕品表示,猪价上行空间或受限。在生猪供给端恢复至正常水平后,需求端的表现将决定下半年猪价的运行中枢。

来源:21世纪经济报道、中国证券报

 
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