国际农产品价格暴跌，是序曲还是插曲？

上周的国际大宗农产品暴跌，可能是持续下跌之旅的序曲，也可能是继续高位震荡的一段插曲。但曲子终归是定了调的，长期来看，会照着音律的常识演绎下去。

刚刚过去的一周（6月20-24日），国际大宗农产品期货价格，跟随原油、有色等商品，出现了一轮普遍暴跌行情。

美国芝加哥商品交易所玉米、小麦、大豆、豆油期货价格（主力连续合约）周内分别下跌7.9%、10.5%、7.3%、8.8%，棉花期货价格跌幅高达17.2%，马来西亚毛棕榈油期货8月合约结算价下跌14.5%。

受外盘带动，上周国内大宗农产品期货价格除了生猪外，也都出现了不同程度的下跌。

正如笔者在全球粮食危机热议之下的冷思考系列的终篇所提到的，“大涨之后防大跌”。大跌说来就来，如期而至，并且来势汹汹。

那么，上周的国际大宗农产品暴跌是持续下跌之旅的序曲，还是继续高位震荡的一段插曲呢？

序曲之说，笔者在此前文章中已经作了较多的阐述。美联储的超大力度加息，将大概率开启大宗商品的下行周期。

打个不太恰当的比方。再丰盛的宴席，当让人兴奋的酒水（货币）不断撤下之时，就是高潮褪去之时。有些精明的客人为了逃脱买单，已经找借口离席。有些贪食的客人，还想抓住时机，再来一筷子。

曾经频繁限制出口的印尼，正在加速棕榈油出口，截至6月22日印尼颁发了150万吨出口许可证，想在多年未遇的大好行情中多赚一把。这也是助推棕榈油大跌的原因之一。

但国际大宗农产品是否就此进入持续下跌模式，也很难说，甚至仍会出现阶段性的震荡。

因为热衷于市场炒作的投机资本，不会愿意放过最后几个铜板，而且都不愿意相信自己是宴会上最后买单的那个客人。

这里简单提一下为投资业内人士津津乐道的美林时钟（如下图）。

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在美联储大幅加息、全球经济有可能进入滞胀阶段时，虽然强势货币被认为是投资者应该持有的最佳标的，但大宗商品仍被认为是不错的标的，仍会受到资本的青睐。

还需要注意的是，世界上一些发达经济体的政治家们仍在继续大秀智商，似乎不太想让国际大宗商品市场恢复正常。

据央视新闻消息，当地时间6月26日，法国总统府爱丽舍宫表示，法国原则上赞同美国在七国集团领导人峰会上提出的“对俄石油价格设定上限”这项提议，但除此之外更加强有力的，是对所有石油生产国的石油价格设定价格上限，以应对俄乌危机造成的油价飙升。

看看，需要人家增加石油供应，还要设定价格上限，而且试图对所有石油生产国的石油价格设定上限。这不是明显抑制供应，让高油价继续飞的节奏吗？

这是装傻，还是真傻？如果限制价格的事，再无脑推广到全球大宗农产品上，估计农产品价格就得再高位震荡更长的时间了。

所以说，上周国际农产品价格出现的暴跌，既可能是序曲，也可能是插曲。但曲子终归是定了调的，长期来看，会照着音律的常识演绎下去。