生猪养殖小周期再启动 扭亏节点预计在三四月份

在刚刚结束的2月份里，在生猪价格的动荡起伏中，有行业人士敏锐地察觉，“猪周期”大周期下的新小周期出现了再启动的苗头。“生猪交易均重、7公斤仔猪价格与冻品库容率分别于2023年1月份中旬、2022年12月份上旬开始增加，上下游操作方向一致且持续。叠加经过了20天左右的价格磨底，2023年2月份下旬国内生猪价格明显反弹。预期与现实共振，二季度起猪价上涨或持续，这也预示着新一轮小周期的开启。”卓创资讯告诉《证券日报》记者。在新小周期中，生猪养殖持续亏损或将出现转机。接受《证券日报》记者采访的分析师表示，在供需、二次育肥等因素的影响下，猪价上涨概率大，生猪养殖企业有望扭亏。

01扭亏节点预计在3月份至4月份

根据卓创资讯的统计数据显示，2月份生猪自繁自养盈利先降后震荡上涨，综合来看，在养殖端惜售情绪和二次育肥的拦截下，生猪市场供应仍有减量预期，且伴随着需求的小幅回暖，3月全国生猪均价或环比走高。
“目前业内普遍认同猪周期的概念，主要是指生猪价格的波动周期，一般持续3-4年。因持续时间较长，我们将其定义为‘大周期’。近年每轮大周期内存在4轮左右小周期，每一轮小周期的持续时间在10个月至11个月。”卓创资讯告诉《证券日报》记者，从监测的数据来分析，本轮小周期于2023年2月份下旬开启，预计2023年底2024年初将结束，生猪价格高点或在22-24元/公斤，低点在14元/公斤左右。整体来看，本轮小周期均价或高于上一轮小周期。布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志在接受《证券日报》记者采访时说，养殖企业的盈亏，起决定作用的是猪价而非成本，因饲料成本压力随着豆粕原料价格回落已经有明显缓解。而从供需因素来看，在消费端，由于开学季和全国消费的回暖，猪肉需求以各种方式持续回升；在供给端，由于仔猪供给季节性短缺和二次育肥等因素的影响，猪肉供给将出现阶段性紧张，从而助推猪价企稳回升，猪价有望回升到16元/公斤至16.5元/公斤成本区间，养殖端有望扭亏为盈。其时间节点预计将在3月份至4月份。

02二次育肥环比增加

对于此次小周期启动、生猪价格上涨的原因，卓创资讯认为，可以从两个层面进行分析：一方面是养殖端惜售带动市场实际供应缩减，另一方面是冻品入库操作增多、鲜品市场缓慢恢复也带动了需求的增加。

进入2月份中下旬，养殖端普遍看涨二季度行情，助推二次育肥热度升温。据卓创资讯调研，2月黑龙江、吉林地区养殖端出栏猪源中流入二次育肥的标猪占比普遍在30%到40%，环比上涨。而过往的数据也显示，屠宰端3月开工率往往相较2月增加。今年由于多地餐饮、旅游活跃度的不断提升，或对终端猪肉消费形成一定拉动作用，预计3月份屠宰端开工率或环比上涨6%到12%。

不过，虽然生猪价格回升的概率较大，但仍有些影响行业发展的因素不容忽视。“后期随着二次育肥和压栏带来的超重育肥猪的集中上市，供应压力骤增，价格可能会出现报复性下跌，进而迫使部分养殖主体重新陷入亏损，特别是较晚进入二次育肥领域，又没有及时出售的养殖场户。”徐洪志告诉《证券日报》记者。

来源：证券日报