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生猪市场供大于求格局何时改变?

来源:    作者:    时间: 2023-04-14

农村农业部监测数据显示,国内能繁母猪存栏量已连续两个月下降,其中2月全国能繁母猪存栏量为4343万头,环比下跌0.6%,较2022年同期增加1.70%。

近期生猪市场保持供大于求的格局,4月份生猪供需面变化不大,若无二育进场,供给端对价格的压制作用依旧,短期猪价将继续以底部盘整为主。但“五一”前备货仍有拉涨屠宰量的可能,且伴随猪价下跌,投机性需求也是重要变数。在南方汛期的来临之前,猪病影响仍会干扰市场判断,远月合约有走强可能。


仔猪价格坚挺

截至4月6日当周,15公斤仔猪价格为639元/头。一季度仔猪价格整体上行,且较往年上涨时间提前。主要原因为:第一,部分省份受冬季天气寒冷影响,保温措施较差,仔猪流行性腹泻疾病增加,一定程度上导致仔猪成活率降低。第二,集团养殖总规划是产能扩张,自身母猪产能不足,需外采仔猪。数据显示,2022年15家上市企业共出栏1.2亿头生猪,2023计划出栏1.8亿头,年增长率50%。第三,冬季猪病发生较多,部分猪源被迫提前出栏,透支了后市可出栏猪源,而且养殖户大多看好后期行情,补栏意愿增强。第四,春节后猪价已跌至相对低位,生猪养殖行业彼时对下半年的猪价行情预期较为乐观,叠加季节性补栏旺季影响,供应方挺价意愿较强。

受毛猪价格走跌影响,3月下旬以来,仔猪报价窄幅下行,采购方从2月的提前采购仔猪转为观望,实际成交情况相对疲软,当前仔猪市场多有价无市,但受仔猪补栏季节性以及市场对三季度的猪价预期向好影响,仔猪市场情绪支撑较强。

今年春节过后,生猪出栏体重总体呈上行走势。截至4月6日当周,全国平均周度出栏体重为122.78公斤/头,其中,90公斤以下小体重猪出栏占比为6.26%,连续6周下滑,累计下降1.58个百分点;150公斤以上大体重猪出栏占比6.16%,连续6周增加,累计增加0.69个百分点。

 
二育群体扩大影响力渐增

2月份受二育进场以及部分养殖企业因猪病影响“拔牙式”出栏,导致小体重猪出栏增加,带动全国生猪出栏均重下降。之后随着全国生猪均价最高逼近16元/公斤,二育成本增加,超出了养殖户心理预期,导致二育进场积极性受限,2月底开始部分二育群体转为观望,成交清淡。相反,2月初做二育的群体,2月下旬开始有一定盈利,出栏增加,而且3月份部分养殖场上调出栏体重5公斤/头左右,2月底开始生猪出栏均重呈稳定微增趋势。但季节性淡季需求承接有限,若猪价持续低位,出栏体重仍不断增加,将是对产量过剩的确认。

近几年,受猪价高幅波动影响,二次育肥群体不断扩大,不再局限于散户及调运商,更多中型规模场及外购育肥户灵活参与,使得二育市场的影响力逐渐加大。比如外购仔猪的企业并不只做外购仔猪育肥,还会根据行情做短期二育。2022年主要有两波二育,一波在4月中旬前后,一波在9月中旬前后。从2022年的生猪价格走势可以看出,每波二育进场短期内对猪价均有明显提振作用,同时也让养殖户对后市有更高预期。但随着二育体量的不断增加以及持续的压栏行为,导致后期大猪集中释放,打压市场价格,因此去年旺季时(11—12月)猪肉价格反而持续走低。

据了解,今年的二育群体不低于去年,猪价的高波动吸引了更多养殖户加入二育。另外,二育的期限灵活度也逐渐提升。养殖户根据自己对猪价的预期,做二育的周期短到1周,长到2—3个月。

目前北方地区等待二育的群体较大,因为2月份只有小部分散户在做二育,3月份二育热情降至冰点,成交低迷,很多中大型二育户或专业二育户仍在等待机会进场。当前养殖端多按正常节奏出栏,随着猪价的回落,二育开始零星进场,但在买涨不买跌心理预期下,大多数仍在观望。随着猪价的持续磨底以及气温的回升,二育进场积极性会逐步抬升。


供需双增价格仍有下跌趋势

广发期货农产品分析师朱迪表示,2月份生猪现货价格上涨使得市场预期向好,期货盘面给出较高升水,但随着猪价显露疲态,叠加二次育肥抄底积极性明显下滑,市场情绪逐渐转向悲观,盘面升水,基差走强。

“目前生猪企业依旧处于亏损状态,自繁自养的养殖户亏损100—200元/头,因饲料成本有所下降,亏损幅度收窄,养殖户去产能意愿不强。”边舒扬表示,未来几个月,生猪供应仍将偏多,价格仍有下跌趋势。

对于生猪后市,边舒扬表示,目前生猪供应仍然偏多,2月二次育肥的大猪在4月、5月份陆续出栏,在当前需求修复仍旧缓慢的背景下,对价格造成了较大的压力。根据生猪产能推算,今年4月、5月份的猪肉供应依旧增加,生猪期货价格下跌概率仍旧较大,但需要注意6—7月猪病导致产能受损的情况,以及10个月前能繁母猪增加的产能,同时能繁母猪环比增加兑现的产能11月前基本完成。

“从能繁母猪存栏走势看,当前出栏量处于阶段性底部,后续出栏量将持续回升,叠加当前出栏体重上行,供应压力持续增加。需求端缓慢回升,提振空间不强。”朱迪表示,短期看,二育4月可能有补栏计划,叠加需求预期持续回暖,短期基本面仍有支撑。但若二育持续增加,将增加年中出栏体重,能否抵消非洲猪瘟和仔猪腹泻带来的损失仍需观察。

在黄玉萍看来,当前市场仍在炒作猪病推涨长期猪价的题材。实际上,根据最新市场资讯机构评估,2—3月母猪受猪病影响损失约7%,受损程度远低于市场预期。但直到南方汛期之前,猪病依然会持续干扰市场判断。总体上今年依然是供需双增的非典型振荡市,年底旺季需求不及预期是后市猪价缺乏支撑的重要风险。

来源:期货日报

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