5月猪价再下滑 降本工作成为上市猪企下半年重点

5月份，国内生猪市场延续了低迷走势，价格整体震荡下行。6月5日晚间，多家行业上市公司披露的5月份生产经营数据显示，当月生猪销量同比有较大增长。

行业低迷背景下，金新农子公司拟增资扩股引入投资者。

6月5日晚间金新农公告，为进一步发展生猪养殖业务，满足子公司的发展需求，拟和广州乡村振兴投资合伙企业（有限合伙）（下称“乡投合伙企业”）签订投资合作协议，由乡投合伙企业对公司子公司广州金农现代农业有限公司（下称“广州金农”）增资8000万元，增资后其持股比例为14.285714%。

本次交易对手方为乡投合伙企业，公司间接控股股东粤港澳大湾区产融投资有限公司的董事长张大林同时是乡投合伙企业的执行事务合伙人广州乡村振兴控股集团有限公司的董事长，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，本次交易构成关联交易。 

2022年乡投合伙企业营业收入0万元，净利润1139.53万元；截止2023年3月31日，乡投合伙企业总资产2.15亿元，净资产2.15亿元。

公告显示，各方协商一致，乡投合伙企业本次对广州金农投资期为3+2 年（自增资款转入指定收款账户之日起算），投资期3年结束后，乡投合伙企业有权要求公司回购上述股权；经乡投合伙企业同意的，投资期可延长2年。

各方协商一致，投资期内，乡投合伙企业有权按投资合作协议约定取得投资收益；投资收益按年化收益率6%计算，广州金农应在当年1月15日前向乡投合伙企业指定收款账户支付上一年度的投资收益，广州金农若未按约定支付上一年度的投资收益，自应付未付之日起，每逾期一日，应当向乡投合伙企业支付逾期金额万分之五的违约金。如广州金农逾期支付超过60天，则视为广州金农违约。金新农同意对广州金农未支付的投资收益及违约金提供连带责任保证。

广州金农主要业务为生猪楼房养殖，其年出栏生猪设计产能为30万头。金新农称，本次子公司增资扩股引入投资者暨关联交易事项，有利于满足公司子公司的发展需求，有利于公司进一步发展生猪养殖业务，是根据公司实际情况和业务发展规划作出的决策，符合公司的发展战略。

2021年以来，金新农扣非净利润呈现持续亏损，今年一季度该公司净利润亏损9905.45万元。

对于业绩亏损原因，金新农在近期披露的投资者关系活动公告中表示，饲料和养殖是上市公司两大主业，第一季度饲料盈利1622万元，但因一季度生猪行情低迷，养殖业务亏损较多。 

2023年可预见的困难是生猪行情低迷。今年公司大力开拓饲料市场，全力打造养殖成本的核心竞争力，力争养殖成本下降2元/公斤。

5月份，国内生猪市场依然延续了低迷走势，价格环比整体下滑。

6月5日晚间牧原股份披露的5月份生猪销售简报显示，该公司商品猪价格相比 2023年4月份略有下降，商品猪销售均价14.18元/公斤，比2023年4月份下降0.14%。

当月该公司销售生猪576.4万头（其中商品猪536.7万头，仔猪38万头，种猪1.6万头），销售收入94.89亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪96.2 万头。

消息面上，牧原股份最新发布的投资者关系活动记录表显示，“近两个月公司商品猪养殖完全成本在15.3元/kg左右，下半年公司养殖成本预计将保持下降趋势。”

据牧原股份介绍，成本下降主要来源于两方面：一是养殖成绩的改善。下半年随着生产管理的不断优化、疫病防控及净化的持续推进，公司生猪养殖成绩有望继续提升。二是饲料原材料成本下降。近期小麦收购价格有所下降，相比玉米更具配方成本优势，公司适时加大了小麦采购收储力度，帮助农民解决粮食收获后的处理及销售问题。随着库存原材料逐步完成轮转替换，饲料原材料成本的下降将最终体现在养殖成本上。

当晚新希望披露的5月份销售情况显示，期内销售生猪144.28万头，环比变动-8.33%，同比变动37.99%；收入为22.38亿元，环比变动-5.25%，同比变动26.73%；商品猪销售均价14.2元/公斤，环比持平，同比变动-4.12%。生猪销售量同比上升较大的主要原因是生猪产能释放。

傲农生物5日晚间公告也显示，2023年5月该公司生猪销售量49.96万头，销售量环比增长16.6%，同比增长17.55%。2023年1-5月，该公司累计销售生猪231.39万头，销售量同比增长24.61%。

2023年5月末，傲农生物生猪存栏232.04万头，较2022年5月末增长15.08%，较2022年12月末减少4.69%。生猪养殖方面，该公司今年产能方面能繁母猪在适度优化低效产能后稳定在25万头基础上平稳发展，生猪总存栏方面会优化低效育肥单位、适当降低总存栏规模（拟在一季度基础上减少约30万头），并切实推进降本工作。

截至目前国内生猪养殖行业亏损状态已持续长达五个多月，由于长时间面临较明显的亏损压力，猪价持续走低后养殖端市场认亏出栏积极性偏弱,普通散养户及集团化养殖企业生猪出栏维持缩量表现，对猪价底部形成了一定的支撑，但受限于当前终端消费需求的低迷，屠宰企业下游有订单较少，白条猪出厂亏损较大提价采购积极性较差，消费需求萎靡限制了猪价反弹上涨表现，导致总体猪价持续呈现难涨难跌僵持表现。

从现阶段供需基本面来看，当前正处于能繁母猪高峰期的兑现时间，整体生猪供应持续宽松表现，加之前期二次育肥及市场压栏情绪的高涨，导致现阶段整体生猪出栏均重水平仍偏高位水平，市场中大猪存栏依旧较多，大猪产能去化压力尚存。另进入到6 月以后，南北各地气温还将进一步升温，天气炎热将进一步限制市场肉类消费的积极性，市场对于大肥猪需求低迷抵触情绪较高，标肥价差倒挂现象或进一步凸显。短期来看，生猪市场缺乏利好因素提振，总体猪价或延续筑底弱势震荡表现。