畜牧养殖行业经营持续承压

生猪养殖企业“绞尽脑汁”降本增效背后，是生猪价格低迷对企业经营形成的压力。农业农村部公布的最新监测数据显示，8月30日全国生猪平均价格17.21元/公斤，与前一周持平，同比下跌24.4%。同花顺数据显示，2023年上半年，申万生猪养殖板块10家公司中，除*ST正邦外的9家均实现营收正增长，其中4家营收同比增长超三成。但同期10家公司归母净利润却均告亏损，其中7家归母净利润同比下降，仅牧原股份、温氏股份、新希望三家头部猪企归母净利润亏损总计就已超百亿元，行业普遍面临“增收不增利”的难题。从资产负债率来看，行业整体仍然面临较大压力。以2023年半年报为依据，同花顺统计显示，板块营收居前的五家猪企中，除*ST正邦外，天邦食品资产负债率最高，为85.78%，较去年同期上升7.11个百分点；其次是新希望，为71.79%，同比上升0.30个百分点。而在全部十家猪企中，仅牧原股份和温氏股份两家资产负债率同比下降，分别为60.06%和61.32%，但仍处于近年来的相对高位。华泰证券研报认为，当前行业公司资产负债率高企、固定资产投资继续放缓，在行业负债率高、现金流弱的背景下，持续的养殖亏损或相应带动全国母猪产能去化持续。东方证券分析师施红梅进一步分析认为，当前行业产能去化趋势不变。根据中报披露情况，上市猪企成本差异越发明显，一些优秀猪企与行业较高成本差距可达4元/公斤至5元/公斤。“猪价中枢下移，成本成为考量企业的更为重要的指标。”施红梅表示。