巨头猪企负债累累！俄罗斯猪肉将涌入猪市，猪业寒冬何时结束？

近期，生猪价格起伏不断，养殖散户压栏惜售情绪渐起，而规模猪场也在大幅度缩量出栏，例如，牧原10月出栏生猪488万头，创下2023年单月出栏量新低（除了1-2月外）、傲农最新存栏量较于2022年12月末减少31.52%，这些巨头减产的背后是对于2024年行情的不看好，以及资金链紧张。

当前，上市猪企的普遍主动或被动增加负债，三季度14家猪企平均负债率涨至63.9%，乃历史最高，行业整体短期偿债能力较差；而从盈利方面来看，也仅有成本较低的牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团扭亏为盈，其余10家还在亏损。

不过这也能够理解，毕竟养殖业正处于低迷期，猪周期未迎来拐点，猪价低谷震荡，呈现旺季不旺态势，即使双节也没有“起色”。有专家认为，主要是因为生猪产能供给稳定增加， 毕竟今年以来全国能繁母猪存栏量始终高于4100万头，叠加母猪生产效率也在稳步提升，猪肉产能处于今年同期高位。

此外，俄罗斯副总理维多利亚·阿布拉姆琴科在“俄罗斯”国际展览暨论坛期间表示，俄罗斯对中国猪肉供应或于2024年中期前启动，大量俄罗斯猪肉将涌入中国猪市，养殖端悲观情绪转浓，母猪淘汰速度加快，仔猪价格大跌，有利于产能清出。即使后期猪价绝地反弹也改变不了产能去化的方向，三季度就是很好的例子，猪价的上涨伴随的却是行业资产负债表持续恶化，生猪产能去化会比市场想象的更有韧性。 

而对于最近的生猪行情，市场普遍认为11月中下旬会止跌转涨态势，理由有三点：①大部分猪病疫区去产能已达到峰值；②肥标差价依旧存在，养殖户压栏动力增强，短期生猪供应紧张；③随着温度的下降，消费端对肉类需求上涨，腌腊期正式启动。

整体来看，在整个生猪养殖行业低迷时期，无论是散户还是规模场都应加强自身管理，降低成本提高生产效率，以度过寒冬。此外，政府部门也应加大支持力度，提供相关政策和资金扶持，尽快推动生猪产能有序回落、熨平猪周期。