9月份生猪价格呈现震荡下行走势，中秋节前南北方跌速相对吻合。节后北方跌速却加快，主要原因来自于北方市场前期出栏节奏滞缓，节后供应压力大，业者出猪积极性提升明显，导致价格跌幅较大。但伴随着二次育肥热度提升，或带动养殖端提前完成出栏计划，月底仍有缩量可能，支撑猪价翘尾。
卓创资讯生猪行业高级分析师容志发称，结合生猪存栏走势分析，2024年以来，南方市场产能增幅较大，截至8月底，生猪存栏同比去年增幅7.22%，产能相对过剩。在此情境下，南方产区业者多数不看好9月份中秋节后行情，普遍认为节日效应提振力度有限，因此中上旬出栏节奏较快，在中秋节前出栏大部分猪源；但北方市场由于产能恢复速度相对较慢，因此北方业者中上旬存压栏动作，仍看好节日备货、消费提升，中上旬出栏计划完成偏慢。这是中秋节前北方价格高于南方价格的主要原因。
从一季度末开始，规模场新生仔猪、仔猪饲料销量纷纷环比转增，对应着进入3季度，理论商品猪出栏压力会边际增加。但从前两个月整体增幅有限，而真正仔猪起量是二季度，对应理论出栏压力在四季度将进一步递增。另外，从前期母猪配种情况看，新生仔猪数据可能还将进一步增加，进一步印证了基本面转松的趋势。
中信期货分析，虽然7月为理论出栏量年内最低点，但8月中才兑现今年高点，这体现了中期供应趋势和价格并不是严格的线性关系，且情绪和节奏的助推作用在紧平衡状态下得以边际放大。8月，在理论出栏量偏低，叠加大猪释放后的第三波压栏情绪的助力，猪价持续上涨，在8月中旬最高涨至21元/公斤。而后，随着供应压力的逐步积累，后续反弹力度有限，大趋势还是以偏弱震荡为主。
容志发认为，从供应端来看，由于当前北方养殖端出栏节奏较快，认卖情绪较高，且由于近几日北方市场猪价较低，二次育肥热度提升，一方面拦截部分流向屠宰端猪源，另一方面缓解养殖端出栏压力，因此北方企业出栏计划或提前完成；而南方市场出栏进度较快，部分企业甚至已经完成本月计划；整体来看，月底供应端仍有缩量空间，对生猪价格或有一定支撑。从需求端来看，月底国庆节临近，且后续气温逐步降低，终端需求或有所好转，下游屠宰端订单或有增量预期，收购积极性或相对提升，对猪价提振力度增强。当前养殖端已然加快出栏，月底供需或双向支撑猪价上涨，主要上涨动力或来自于北方。
浙商证券研报指出，本轮周期猪价高度和持续性有望超预期，压栏和二育的扰动带来短期供给节奏上的变化，但整体价格中枢却在不断抬升，相较于市场担忧的猪价“A”字形走势，继续看好猪价“阶梯形”上涨的大方向。
来源：卓创资讯、中信期货、中国畜牧业