养猪巨头纷纷告别暴利时代，后市猪价却迎利好

2017年接近尾声，猪肉价格涨势未停歇，上周全国生猪出栏价普遍行至7.5元/斤以上位置，刷新了8个月新高。即将出炉的年报，多家养殖上市公司业绩依然可观。

专业人士认为，2018年一季度肉价仍将维持偏高位的振荡格局。

出栏生猪价达近7个月高位

上周，据新牧网统计，全国生猪出栏价达到近7个月新高的7.53元/斤。随着天气转冷、旺季到来、运输困难，过去两个月中，猪肉价格单边反弹，12月之后价格呈现加速上行的态势，从10月中旬的7元/斤以下的低位累计上涨了近10%的幅度。

在广州零售市场，猪肉价格也有不同程度的走高。广州天河北路超市的普通五花肉价格超过了13.5~14.5元/斤，珠江新城的五花肉价格则普遍行至15元/斤，均比11月同期上涨了0.5~1元/斤。

近生猪产业链的变动也使得猪肉价格维持高位。北方部分省份仍在进行猪栏改造，供应量势必减少。而且，2017年是国内禁养区养殖场整治的最后期限，今天离最后期限已不足半个月，近几个月全国各地禁养区整治力度都在加大。

申万宏源的报告显示，全国禁养县猪场关闭已达95%，并计划在31日前达到100%。根据申万宏源的测算，2016-2017年因为环保问题导致生猪存栏降幅在12-15%左右，对应4000-5000万头左右。

以2016年末生猪存栏来算，环保导致的生猪存栏下降几乎清退了2个广东省，或4个浙江省的养殖量，清退量令人咋舌。

牧原、雏鹰年报业绩继续增长，但养猪企业净利润暴增局面已不在

在猪肉价稳增的背景下，多数生猪企业的2017年年报业绩将稳步增长。其中，牧原股份预计2017年净利润同比增长1.21~11.98%，数额超过了23.5亿元。雏鹰农牧预计2017年净利润同比增长3.55%~28.87%，达到9亿~11.2亿元。

2016年，由于猪肉价格强劲反弹，多数企业的业绩都大幅度增长了数倍。而2017年上半年猪肉价格呈现振荡下行态势，最低点在6月初，为6.40元/斤，接近养殖成本价的6.1元/斤。而8~9月，长达两个月的时间里，猪肉价格更是在鸡肉批发价格之下运行，为多年未见的怪现象。

对比2016年度，养猪企业净利润暴增的局面已不复存在。部分企业，比如正邦科技、温氏股份，净利润甚至出现了明显下降。

后期猪价仍然乐观

据农业部公布的最新数据显示，2017年11月，全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2006.43万头，环比增加4.70%，同比上涨4.89%，生猪屠宰量较去年11月增加了93.54万头。而现在已是12月中，过去一波持续半个月的涨价潮也传递了一个信号：当前生猪消费需求旺盛。

另一方面，再过几天就是冬至了，冬至是历史性传统节日，全国大江南北都有“冬至大过年”的说法。冬至过后又是元旦，双节加持，必然推高消费。

分析师认为，猪价连涨半个月，但消费仍未达到高峰，此时屠企战略性压价，为后续大量储备减轻压力，猪价因此出现阶段性震荡调整，同时也意味着，后续猪价仍将继续上涨。