巨头强势增产 猪周期价格恐仍保持低位 价格很悲观
来源: 作者: 时间: 2018-01-26
经历了2016年的大涨后,从2016年底开始生猪价格进入了低位调整期,长期保持了低位态势。养猪业是一个强周期的行业,每过几年就会有一轮猪价大涨,数钱数到手抽筋。过几年又是一轮暴跌,人人亏到抵内裤。在一年多的低迷后,按照猪周期来看,猪价能否在2018年回升呢?随着养殖巨头陆续披露生产情况,价格可能会越来越悲观。
三巨头狙击猪周期
在2017年前三季度,我国养猪业的行业集中度虽然仅有4.85%,市场上还是以散户为主。但是从头部数据来看,行业龙头一直保持了极快的扩张速度。根据天风证券报告,温氏股份2018年起进入新一轮产能扩张期,预计年增400万头出栏;牧原股份预计18年出栏量有望达1200万头;正邦科技产能有望达到600万头,成本下行至12.5元/公斤。
天风证券对三巨头生猪成本测算
三家巨头养殖企业从三个维度粉碎了猪周期上扬的态势——新增出栏、保有总量和成本缩减。对于散户来说,这三点是最难做到的。通过借助资本市场运作,三家养殖巨头已经搭建了一体化的养殖模式并推动直营式养殖发展,在已经建设好的现代化养猪场里,有自动的送水、送食,以及气温、湿度的调节,平均一个工人能够照料3000头猪,平摊下来的成本自然就大幅度的降低了。可以预见到,2018年三家巨头将对整个市场进行降维打击。
价格仍有下行空间?
以美国为例,在完成了集约化和现代化改造后,每公斤猪肉价格换算成人民币不到12元。从我国近期出台的针对养猪业的补贴政策与审批政策来看,未来将向美国的养猪产业模式学习转变。这种转变将首先影响到价格,集约型现代猪场的低价猪肉将冲击现有市场。
近10年美国猪价周期内最高价格也低于中国,在本轮下行周期中,三家巨头养殖企业现有的自营现代化猪场季度毛利率也能达到30%~50%,未来仍然有抵抗长期低价的能力,甚至在未来主动拉低价格占有市场。因此,2018年养殖户朋友们还需做好充分准备,度过可能来临的价格寒冬。
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