一、本月鱼粉行情综述
2月份鱼粉市场整体保持稳中上涨的态势，港口鱼粉价格较月初上涨400-500元/吨左右。由于春节过后，部分饲料企业展开阶段性补库，使得鱼粉市场在2月份上旬表现有所突破。随着备货告一段落，需求市场回归平淡，鱼粉市场中下旬便一直延续稳定格局。2月底同时迎来新季鱼粉到港小高峰，港口鱼粉库存不断增加。在需求未能消化的背景下，目前贸易商销售心态存在分歧，尽管目前港口秘鲁普通蒸汽级别鱼粉参考报价在7800-7900元/吨左右，部分贸易商存在高报低走的现象。
二、国际鱼粉市场
市场传言，2月份秘鲁当地可售库存逐步走低，使得外盘随之走高。秘鲁当地鱼粉厂商一直保持挺价状态，截至2月底，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉FOB参考1280美元/吨左右。2月17日左右，秘鲁南部捕鱼活动开始，本次捕季配额40万吨左右，预计结束时间在2012年6月31日。开捕初，捕鱼较为顺利，而2月底时捕鱼速度放缓，并且幼鱼比例较大。
秘鲁中北部海洋资源勘探开始于2月17日，为期50天将对秘鲁海洋资源前面勘测，将于4月6日抵港。之后作出的报告将对秘鲁中北部下个捕季的配额以及开捕时间造成重要影响。由此可以预见，秘鲁中北部第一捕季开捕时间较去年相比将推迟，预计开捕时间将在4月下旬或者5月初左右。
三、当前供应市场
2月底，国内港口迎来新季鱼粉到港小高峰。截至月底，港口库存为17.8万吨左右，较月初上涨了1.6万吨左右，较去年同期上涨了3.5万吨左右。这些纷至沓来的鱼粉，对目前需求还未形成的情况来说，对市场上行造成一定压力，使得部分贸易商出现顺价现象。
表格1：334中国饲料行业信息网-立足饲料，服务畜牧
库存（万吨）2月初2月底2011年2月底
黄埔6.77.46.1
福州2.12.21.2
上海3.94.34.3
天津0.90.80.8
大连22.21.2
总量16.217.814.3
四、当前需求市场情况
由于今年春节后天气依然较为寒冷，使得今年冬棚虾养殖形势不大乐观。节后广东珠海40条规格对虾出现小幅下调，之后便马上反弹回去。对虾价格的优势使得部分养殖存在投放冬棚苗的积极性，然而鉴于目前天气回暖较慢，大部分养殖户表示清明前后将作为投苗时期。
仔猪入栏高峰时期应在每年的3-5月份，由于目前仔猪腹泻、五号病等疾病影响得仔猪存活较为困难，使得仔猪供应较为紧俏。目前仔猪价格上升至37元/公斤，然而鉴于生猪价格正处于回落时期，部分养殖户补栏心态较为谨慎。
五、替代品市场
骨肉份价格一直以鱼粉为风向标而随之发生变动，目前新西兰50蛋白牛肉骨粉天津港报价4800元/吨左右。2012年3月1日，中国质检总局公布了《允许进口饲料和饲料添加剂的国家与地区及产品名单》，本次删除了澳大利亚输华肉骨粉饲料名单。按照与澳方商定结果，暂停2012年3月1日起(含3月1日)从澳大利亚起运的肉骨粉饲料进口。
目前吉林四平43%蛋白豆粕价格3280元/吨，46%蛋白豆粕价格3430元/吨左右。豆粕现货市场自2011年12月中旬出现反弹以来，价格不断震荡走高，同鱼粉比价也不断走向合理比价范围之内，对鱼粉市场在一定程度上起到了拉动作用。截至目前，43蛋白豆粕同鱼粉比价在2.6左右。
六、后市预测
消极：随着新季鱼粉陆续抵港，3月份库存超过20万吨，而水产需求不能跟上步伐的话，那么库存将对市场上行构成较大压力。
积极：秘鲁中北部第一捕季预计将于4月下旬或5月上旬开始，这就比去年同期(4月1日)推迟多半个月左右。这将秘鲁中北部新季鱼粉到货时间向后延迟，在一定程度上给予国内港口鱼粉消化的时间。
综上所述：在国内鱼粉价格维持一段时间平稳之后，后期库存压力或将逐步显现，鱼粉市场上行难度较大，尽管目前贸易商挺价心态浓厚，预计3月份鱼粉市场将维持稳中偏弱的格局。
