自2016年11月15日0时开始，至2017年1月27日0时正式结束，两个半月的时间，秘鲁中北部捕鱼196万t， 200万t的配额几近完成。在鱼资源和幼鱼比例偏高的种种质疑声中，该完成量已堪称“完美”。受此影响，国内外市场购销心态皆有所承压，加之节日假期的影响，内外盘成交清淡。与此同时，在“特朗普经济学”阴影的笼罩下，除对大宗商品整体的冲击之外，汇率波动对于中国及秘鲁鱼粉厂商亦存影响。在一定程度上制约我国鱼粉厂商采购秘鲁鱼粉的积极性。具体分析如下：
1 国外方面
1.1 秘鲁中北部捕捞情况
1月27日，在之前种种忧虑和质疑声中，秘鲁中北部B季捕捞正式落下帷幕，最终完成量196万t，该数字明显超过之前业内普遍预期的160万——180万t，堪称“出乎意料”的“完美”。但该完成量也不可否认的伴随着幼鱼比例偏高的事实，因而是否影响到2017年A的捕捞情况仍有待观察。
在此大背景下，加之中国春节的影响，近段时间秘鲁外盘成交表现持续清淡。当前秘鲁超级蒸气鱼粉主流报价在CNF1,550——1,600美元/t，但部分厂商似乎已出现偏低成交价。接下来，就要看秘鲁2017年A季预售的大幕如何拉开了。
1.2 秘鲁中北部幼鱼比例大
据Imarpe统计，早在去年11——12月期间，局部地区如chimbote港附近的幼鱼比例一度达到80%左右，而Vegueta港和Huacho港的幼鱼比例都达到过90%以上。进入2017年1月以来，部分港口幼鱼比例过高的格局仍持续存在，受此影响，秘鲁生产部不断公布预防性小禁捕措施。
国际海洋保护组织根据秘鲁海洋研究院(Imarpe)的信息做了个当前捕季的鱼龄结构平衡表，证实鱼群中存在大量幼鱼。值得注意的是，幼鱼和成鱼的组织结构是有区别的，成鱼的脂肪和肉量更多。换句话说，若按照每吨鳀鱼里面幼鱼比例10%来计算，则意味着被捕捞的幼鱼量在20万t甚至更多，而这些鳀鱼如果在下个捕季可以生长到70万——100万t，这说明了幼鱼比例偏高而仍在继续捕鱼的弊端：提前透支下个捕季的供给量。
另外，由于大量幼鱼夹杂其中，B季鱼粉的质量受到一定影响。品质好的超级鱼粉供货量将减少，与其它规格鱼粉价格的差距也将会拉大。
2 国内方面
2.1 现货库存降至低位，国内鱼粉价格趋于稳定
在秘鲁B季中北部捕鱼“完美”收官的背景下，国内销售心态亦受到一定影响，特别是华东地区，杀价出货落袋为安的心态表现特别明显;不过，鉴于近期我国主要港口鱼粉库存已降至6万t左右的历史低位，大部分鱼粉持货商观望情绪浓厚，报价波动有限。当前我国各主要港口超级蒸气鱼粉参考报价稳定在11,500——11,700元/t左右，但实际成交则以具体议价为准，不同厂商则存在不同的议价空间。
2.2 近期我国进口鱼粉到货量下降
10月之后，随着2016年秘鲁A季鱼粉集中到货的结束，国内港口到货量开始明显下降，进入11月后更是呈现大幅下降的态势。海关数据显示，2016年11月我国进口鱼粉数量为6.95万t，同比减少31.3%，环比减少12.2%;12月进口鱼粉到港数量只有4万t，同比减少66%，其中12月秘鲁鱼粉仅有3,800t到港;库存和现货的紧张也在一定程度上支撑着国内现货市场的价格。接下来要看B季的到港情况和国内开春之后的消耗情况。
2.3 人民币贬值增加鱼粉成本
对于近期的国际贸易，汇率的波动是不得不提的重要一环，自2015年8月以来，人民币兑美元汇率呈现持续贬值态势。和2015年8月汇改之前相比，截至近期人民币兑美元汇率的贬值幅度达到14%左右。若以CNF1,560美元/t来推算，则目前折合人民币成本在11,150元/t，而汇改前成本仅为9,800元/t，两者差距达到1,350元/t左右。
此外，特朗普正式就任美国总统，其一系列的奇葩政策，更是给国际贸易笼罩一层阴影，人民币兑美元的贬值趋势或将振荡持续，这无疑使我国鱼粉厂商采购秘鲁鱼粉的成本不断增加。而对于秘鲁鱼粉厂商而言，由于鱼粉贸易多以美元计价，因而在秘鲁新索尔兑美元汇率贬值的情况下，对于秘鲁鱼粉厂商存在一定的货币避险作用，是有利的。所以外盘价格有向下调整的潜在动力，调整幅度要结合2017年A季鱼资源的情况，需密切关注。
综上所述，秘鲁2016年B季无论从预售还是捕捞上讲，都几近完美收官。捕鱼完成量略高于市场预期，施压市场，但目前的价格已处于相对低位，进一步大幅下跌的空间不大，行情或将处于稳定状态;而国内现货行情，一方面受汇率影响，进口鱼粉成本上升，另一方面3、4月秘鲁B季鱼粉大量到港前，鱼粉库存偏低情况将持续，两方面因素会支撑现货行情;而后期市场(3/4月)，秘鲁A季的预售大幕如何拉开，A季的鱼资源又有怎样的变化，开年后下游饲料需求情况又将如何，诸多因素仍值得我们进一步跟踪。
