--美国经济学家玉米大豆周报
美国玉米和大豆现货价格一直逗留在1998年夏季末形成的低点附近。从1998年8月至2002年3月的44个月中，伊利诺斯州中部的现货大豆月平均价格浮动区间为4.08美元（1999年7月）至5.57美元（1998年11月）。该阶段的平均价格为4.68美元。2002年4月将是大豆连续在低谷徘徊的45个月份。从1998年8月到2002年3月，伊利诺斯州中部的现货玉米月平均价格浮动区间为1.58美元（2000年9月）至2.145美元（2000年5月）。该阶段的平均价格为1.90美元。和大豆一样，2002年4月是玉米价格连续在低谷徘徊的45个月份。这是自60年代以来价格在低谷逗留的最长时间。
但是虽然价格自1998年以来一直处于低谷，但是现货价格的波动区间一直较大。拿玉米来说，伊利诺斯州中部现货日平均价格最低点在1.45美元（2000年8月1日），最高点在2.225美元（2000年5月3日）。从1998/99年至2000/01年中，每年的现货价格波动范围在每蒲式耳0.595美元至0.775美元。对大豆来说，伊利诺斯州中部现货日平均价格最低点在3.875美元（1999年7月8日），最高点在5.795美元（1998年11月11日）。从1998/99年至2000/01年中，每年的现货价格波动范围在1.055美元至1.92美元。
对当前市场年来说，价格依然维持了低迷的格局，但交易区间已经相对收窄。玉米的情况是，现货日平均价格的波动范围在1.795美元（2001年10月15日）至2.03美元（2001年9月13日），差距仅有0.235美元。大豆的情况是，现货大豆的日均价格的波动范围从3.985美元（2001年10月22日）至4.715美元（2001年9月3日），差异仅为每蒲式耳0.73美元。
这里描述的价格走势引出两个重要的问题。第一，在当前市场年度中现货价格能突破今年头7个半月形成的交易区间吗？第二，现货价格何时能冲出四年的极度低谷？第二个问题的关键是，“何时”价格将出现上涨，而非“是否”价格将出现上涨。
当年市场年的价格范围出现扩展的可能是三种，要么现货价格下跌，要么走高，要么出现波动幅度扩大。对大豆来说，迄今为止的最低价是低于4美元，和此前三个农事年的低点幅度基本保持一致。鉴于美国农民2002年大豆播种意向将指向降低播种面积，因此，本市场年中大豆价格不可能很快再创新低。如果区间被拉宽，最大的可能性是现货价格走高。在过去的28年中，伊利诺斯州中部最低的现货价格在秋季形成（9月、10月或11月）有12次，这与今年的情况类似。最高的现货价格在过去的12年中形成的情况是，5月两次，6月四次，7月五次，8月一次。在过去的12年中其中有5年，最高的现货价格在5月、6月和7月形成。今年大豆现货最高价格形成的时间可能是播种面积下降，产量减少得到肯定的时候。如果面积没有减少，产量受到较大的威胁也可以导致大豆现货价格冲高。
对玉米来说，迄今为止伊利诺斯州中部最低的现货价格高于前四个农事年中出现的最低价位，而高价位则低于前三个农事年中出现的最高价。鉴于美国农民在2002年的玉米播种意向较高，现货价格区间可能被新高和新低拉宽。在秋季形成最低价位的前13年中，最高价位在5月至8月出现的时间有12次。去年最高价位出现在12月。一个新的最高价位可能出现的条件是2002年夏季美国的产量受到威胁。在过去的28年中，现货玉米市场最高价位在秋季出现9次（类似今年迄今为止的情况）。在那些年中，最低价位的形成在8月有六次，在7月有两次。2002年的作物生长条件良好，加上播种面积的增长，因此2002年夏季现货玉米市场很可能会创下价格新低。
玉米和大豆价格长期徘徊在低谷有几个原因，市场对这些因素的重要性各有说法。从基础面看，最重要的原因自1996年以来美国和其它国家的玉米一直连续高产。由于缺乏价格支持，供量控制，或储存计划，市场价格不得不下跌，以便减少市场库存。当供量大幅减少或需求大幅增长的时候，价格就会上升。需求变化相对较慢，因此价格走高更依赖于供量的减少。鉴于当前美国和世界农业政策，只有产量下降才会出现供量的减少。这些政策变化则很难预测。
