美国农业部8月份玉米供需平衡报告，出人意料调低了美国玉米产量，7月份美国农业部预计美国玉米产量为2.61亿吨，8月份预期调低到2.56亿吨。调低的原因，农业部解释有以下几点，一是分析方法上，7月份预期主要依据趋势产量，也就是模型推算结果，而8月份首次基于田间调查，说明前期的趋势产量预期偏高；二是目前中西部地区干旱炎热天气已经持续较长时间，业内预期显然低估了不利天气对玉米授粉-灌浆的影响。
受美国农业部调低产量的影响，12日芝加哥玉米价格大幅反弹，9月玉米收盘上涨10.25美分，报收219.75美分/蒲式尔（86.5美元/吨）；12月玉米收盘上涨11.5美分，报收229.75美分/蒲式耳（90.45美元/吨）。
12日美国玉米现货出口FOB报价也出现大幅上涨，8月船期上涨到101-102美元/吨，比上周上涨4-5美元/吨，9月船期上涨到101美元/吨，比上涨上涨5-6美元/吨，10月船期也上涨到101美元/吨。
7月份以来芝加哥玉米价格连续下跌，主要原因是业内对美国玉米产量预期不断提高的原因。正由于市场已经消化了较高产量的影响，因此目前美国中西部玉米种植区出现的炎热天气、美国农业部定下的产量基调，将终止美国玉米价格的下跌势头，芝加哥玉米将进入盘整阶段，在经过一段时期盘整后有可能继续上涨。
同时，美国农业部报告综合了欧洲、黑海和加拿大等国家玉米产量下降对全球玉米供求的影响，8月份预计2003/04年度全球玉米产量在6.15万吨，比上月预计降低了1100万吨。但必须看到，全球玉米产量下降并不能意味国际玉米价格就能出现明显上涨，因为美国玉米产量创下了新的记录，将导致重要出口国家玉米供应能力大幅增长，美国农业部预计，2003/04年度美国能够出口4572万吨玉米，比2002/03年度增长508万吨玉米。
