美国伊里诺伊大学农经学家 达勒尔古德
美国农业部于5月10日公布的报告中虽然有些出人意料之处，但是影响不大，不足以驱动价格形成新的走向趋势。美国冬小麦产量预估值为13亿蒲式耳，低于市场预期。该预估值较2001年产量减少近6100万蒲式耳，较20002年产量减少2.65亿蒲式耳，为24年中的最低水平。美国所有类别的小麦产量预测值为18.86亿蒲式耳，较上年产量下降7200万蒲式耳。这一产量水平是自1988年以来的最低记录。美国产量下降对价格构成的影响被其它国家产量增长所抵消。外国小麦产量增幅预期为3.2%,欧盟小麦产量增幅最大，为16.6%。
主要出口国的产量预期提高12.7%,美国小麦出口将下降1亿蒲式耳。2002/03市场年度美国小麦出口预测值为8.75亿蒲式耳，创31年最低记录。
玉米方面，美国农业部将2002年美国玉米产量预测值上调4.28亿蒲式耳，玉米播种面积较2001有所提高，单产则略低；饲用和剩余用量减少7500万蒲式耳；食品和工业用量提高1.15亿蒲式耳；出口扩大1.75亿蒲式耳；2002/03市场年期末库存减少6000万蒲式耳。出口扩大主要反映市场预期来自阿根廷和中国的竞争有所减缓。饲用和剩余用量预测值下调反映其它谷物饲用量增长，家畜数量下降。2002/ 03年度外国的玉米产量预期上调4.2%,所有粗粮预期上调2％。但消费增长预期导致世界2002/03市场年度期末库存减少。
大豆方面，美国农业部将当前年度国内压榨预测值上调500万蒲式耳，将当前末库存预测值下调500万蒲式耳。当前南美产量预测值下调700万蒲式耳。 美国农业部将2002/03市场年度美国产量预测值下调4100万蒲式耳；国内压榨提高2000万蒲式耳；出口下调4500万蒲式耳；美国库存下调500万蒲式耳。报告没有预测其它国家的产量。
正如上周所讲，5月10日公布的报告将为市场定下一个基调，但美国玉米生长情况对未来几个月非常重要。从这个角度看，一系列不确定因素仍将存在。密苏里、伊利诺斯、印地安那、俄亥俄、肯塔基和爱荷华的部分地区近期下了大雨，玉米播种受阻，市场更加认为农民会将玉米改种大豆。另外，农民有可能保留部分播种面积，尤其是在河流盆地。未来几周内天气变化形势将决定废弃率的大小。
最后，播种延迟加上大雨对软红冬小麦造成的损失，2002年平均单产可能下调。美国农业部对玉米单产（137.9蒲式耳）的预测值基于1960年到2001年期间的直线趋势。2002年大豆单产（39.7蒲式耳）预测值基于1978年至2001年期间的区域性趋势。小麦平均单产（40.1蒲式耳）基于国家统计局5月冬小麦平均单产（43.1蒲式耳）评估报告以及1999年至2001年实际春小麦单产。
天气方面的担心足以表明，2002年12月玉米期货的长期下跌趋势已经结束，至少现阶段情况如此。12月期约曾经下探2.15美元低点。除此之外，近期低点4.50美元应该可以成为2002年11月大豆的支撑。总的说来，由于天气多雨，播种进度受阻，对单产造成潜在的影响，但小于炎热干燥的夏季气候对单产的影响力，春季天气市的升幅没有夏季天气市的升幅大。当前出现的天气问题足以让投机商减持空头部位，让农民惜售陈玉米和新玉米。当前的上升行情可能将陈玉米现货价格推至收割后期的最高水平，从而提供农民趁机销售陈玉米的机会。新玉米价格可能接近预期中的贷款率。12月玉米期货在2.30美元至2.45美元区域每上涨5美分都会遇到阻力。11月大豆期货的近期阻力位于近期高点4.85美元附近。
