姚景源说，判断是否会出现通货膨胀，主要依据是看居民消费价格指数。我国居民消费价格指数从2001年11月开始出现负增长，这种通货紧缩的局面持续了14个月。到2003年，居民消费价格指数由负转正，第四季度迅速上扬，说明存在通货膨胀的风险。
他分析，导致去年居民消费价格指数上涨的主要因素，是粮食、蔬菜及水果价格的上扬。造成这种情况的根源，在于近年来我国粮食持续减产，粮食价格下跌，去年全国粮食产量更是从1998年的最高峰5000亿公斤下降到了4300多亿公斤。
但他认为粮食价格的上涨是没有可持续性的。“因为粮食是本期产量决定本期价格，而是本期价格会决定下期产量。”他预计今年春播面积将增加2000万亩，而且目前市场上的蔬菜和水果价格已经开始回落。
姚景源指出，是否出现大的通货膨胀，关键要看原材料价格的上涨能不能顺畅地转移到生活消费领域。“我觉得不能。”他说，目前我国市场总体上还是供大于求，还是买方市场。姚举例说，尽管钢材价格上涨，但不能通过汽车传导到消费领域，汽车供大于求的局面决定了它没有涨价的空间。
他提醒与会的企业家，通过涨价来转嫁原材料的价格上涨是行不通的。企业面临的任务，是加强管理，消化成本。
