截止到2014年9月26日的一周里，全球饲粮市场价格下跌，延续近期颓势，主要原因是美国新季玉米收割上市，供应改善。另外，美元汇率走强，乙醇生产利润下滑，也对玉米价格利空。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2014年12月玉米期约比一周前下跌8.50美分，报收323美分/蒲式耳。美湾的2号黄玉米出口报价平均为每蒲404美分，低于一周前的408.5美分。欧洲EURONEXT的11月玉米期货收于每吨137.25欧元，比一周前上涨0.25欧元。阿根廷2014年10月交货玉米的买卖方报价为每吨157.87美元/161.02美元，低于一周前的163.87/166.63美元，上河FOB价格。大连商品交易所的2015年1月玉米期货收于每吨2,353元，比一周前下跌7元。
本周饲粮市场关注的焦点仍是美国玉米收获情况以及天气形势。整体来看，本周美国中西部地区天气晴朗干燥，局部地区会出现零星小雨，但不会对整体玉米收获形势造成任何的影响。这预示着下周的作物进展周报可能显示玉米收获进度显著加快。初期收获报告仍显示玉米单产强劲。许多分析机构预计玉米平均单产可能超过175蒲式耳/英亩，甚至有分析师认为玉米单产可能达到180蒲式耳/英亩。
美国农业部作物进展周报显示，截止到9月21日，美国玉米收割完成7%，和上年同期持平，但是低于五年平均水平15%，过去10年的同期平均收获进度也是15%。由于近期美国中西部地区出现降雨，加上气温偏低，可能导致玉米进度收获持续落后于历史均值。玉米作物优良率稳定在74%，高于上年同期的55%，过去10年的同期均值为57%。
随着新作收获上市，美国玉米现货价格已经跌破3美元大关。周五，伊利诺伊斯州中部地区玉米加工厂收购二号黄玉米的报价平均为每蒲2.98美元，比一周前下跌了0.15美元。基差报价也显著下跌，目前是比CBOT的12月玉米低了15到35美分，而上周是高出10美分到低20美分不等。
从需求面看，美国能源信息署发布的报告显示，上周美国乙醇产量比一周前减少4.5%，为每天88.9万桶，这是自3月份以来的最低水平，产量降幅也是自2010年以来的最大降幅之一，原因在于乙醇价格下跌幅度超过玉米价格跌幅，导致乙醇加工利润下滑。9月份迄今为止，11月乙醇期约已经下跌18%，而12月玉米期约同期下跌不足11%。
从出口情况来看，美元汇率持续走强，给美国玉米出口前景蒙上阴云。过去一周里美元指数收于85.767，创下四年来的新高，高于一周前的84.86，这也是连续第11周上涨，创下1971年美元实现自由浮动汇率以来的最长上涨行情。由于美国农产品出口以美元定价，因此美元走强将导致美国农产品的吸引力减弱，削弱其出口竞争力，对价格也构成压力。美国农业部出口销售报告显示，截止到2014年9月18日的一周，美国2014/15年度玉米净销售量为836,400吨，其中墨西哥为头号买家，买入461,100吨。考虑到墨西哥天气干旱，今后应当还会继续买入美国玉米。上周的第二大买家为日本，买入146,400吨，而通常情况下日本每周买入25到35万吨美国玉米。此外，2015/16年度的净销售量为270,000吨，也销往墨西哥。考虑到美国2014/15年度玉米产量将创纪录，因此美国玉米出口销售量仍然需要进一步增强，才能避免库存过于庞大。
从中国情况看，中国海关总署发布的月度统计数据显示，2014年8月份中国进口玉米323,283吨，比上年同期提高11.57倍，比2014年7月份的进口量86,369吨高出2.74倍。值得注意的是，8月份的数据显示中国玉米进口源地显现多元化。中国没有从传统进口国美国进口一吨玉米，而是转而从黑海产地以及邻国进口玉米。这很可能和去年11月份以来中国退运美国转基因玉米有关。由于进口美国玉米船货中被查出含有未获中国批准的MIR162转基因玉米，中国海关已经退运了125万吨美国玉米以及产品。
此外，近期中国和阿根廷签订了动植物卫生检疫协定，这意味着阿根廷可以向中国出口高粱，从中国需求激增中受益。美国农业部的数据显示，2011/12年度中国的高粱进口量为8.4万吨。2013/14年度中国的高粱进口量激增至340万吨。在阿根廷与中国签订动植物卫生检疫协定之前，只有美国、缅甸和澳大利亚能够对中国出口高粱。中国买家一直高价采购高粱，因为高粱是非转基因农作物，而且中国海关对高粱进口的限制不大，高粱不需要进口配额。
就后市而言，玉米价格依然面临收获期压力的严峻考验，因为今年玉米产量前景庞大，玉米价格只有保持低位，才能刺激需求持续增长，消耗庞大的供应，而且在2015年春播结束之前，价格也需要维持在低位，才能防止明年的供应增长。与此同时，考虑到玉米价格已经跌至四年来的新低，需求面改善，或者有关美国农业部高估今年玉米播种面积的传言成真，也会促使空头回补，提振价格从当前的低位反弹。只是在美国以及全球玉米供应面庞大的前提下，任何一次反弹只能是为美国农户提供锁定价格机会。
