截止到2014年9月26日的一周里，全球小麦市场价格大多下跌，延续近期跌势，主要原因是全球小麦市场基本面形势依然利空，其中包括供应庞大而出口竞争激烈。另外，美国冬小麦播种工作进展顺利，也对麦价不利。不过经过近期价格下跌后，小麦市场的需求开始改善。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2014年12月软红冬小麦期约比一周前下跌0.25美分，报收474.25美分/蒲式；堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期货报收563.75美分/蒲式耳，比一周前上涨3.50美分；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦报收548.75美分，比一周前上涨13.25美分。欧盟Euronext交易所的11月制粉小麦收于152欧元，比一周前下跌1.50欧元。阿根廷2014年现货的小麦（12%蛋白含量）卖方报价为280美元，与上周持平，上河FOB价格。郑州商品交易所的2015年1月强麦期货报收每吨2,719元，比一周前下跌14元。
本周小麦市场基本面形势依然偏空，全球小麦供应庞大，继续令麦价承压。国际谷物理事会（IGC）将2014/15年度全球小麦产量（包括杜伦麦）预测数据上调至创纪录的7.166亿吨，比早先预测的7.134亿吨高出320万吨，也高于上年的7.125亿吨。上调原因在于欧盟和乌克兰的小麦产量高于早先预期。作为对比，美国农业部本月预测2014/15年度全球小麦产量为7.2亿吨，打破了上年创下的历史最高纪录7.14亿吨。
本周俄罗斯农业部长表示该国粮食产量将创下六年来的新高，其中小麦产量将达到5600万吨，这也将是2009/10年度以来的最高小麦产量。
在美国，美国冬小麦产区天气良好，此前降雨充足，非常有利于冬小麦播种。截止到9月21日，美国冬小麦播种工作完成25%，高于上年同期的21%，也高于五年同期平均水平22%。此外，美国春小麦收割完成86%，上周74%，上年同期93%，五年均值92%。
经过近期的绵绵下跌后，目前美国小麦价格徘徊在四年来的最低水平，开始刺激需求增长，国际市场的小麦进口招标消息不断。除了日本招标寻购12万吨饲料小麦和20万吨饲料大麦之外，埃塞俄比亚寻购20万吨制粉小麦，产地不限，1月船期。阿联酋寻购10.7万吨小麦。摩洛哥寻购38.66万吨美国软小麦和33万吨美国杜伦麦。另外，本周市场还传闻巴西可能进口美国硬红冬小麦，因为巴西小麦作物受到降雨的威胁。
上周六埃及通用商品供应总局（GASC）买入5.5万吨美国软红冬小麦，船期定在10月21日到31日，运输费用为每吨22美元。这也是自今年2月份以来埃及首次采购美国小麦。美国小麦的FOB报盘为每吨222.22美元，相当于每蒲式耳6.05美元，而最便宜的俄罗斯小麦报价为每吨241.85美元，法国小麦的最低报价为每吨230.74美元。
美国农业部出口销售报告也显示，截至9月18日的一周，美国小麦出口净销售量为396,000吨，比上周高出26%。其中巴西买入了11万吨。但是巴西需要每周买入30万吨甚至更多才能对小麦市场构成利多提振。日本上周买入5.6万吨。总体来看，小麦出口的周度销售量需要达到80万吨以上的水平才对小麦市场构成利好支持。
不过美元汇率持续走强，给美国小麦出口前景蒙上阴云。过去一周里美元指数收于85.767，创下四年来的新高，高于一周前的84.86，这也是连续第11周上涨，创下1971年美元实现自由浮动汇率以来的最长上涨行情。由于美国农产品出口以美元定价，因此美元走强将导致美国农产品的吸引力减弱，削弱其出口竞争力，对价格也构成压力。*
机构动向方面，本周渣打银行（Standard Chartered）发布投资报告，由于全球小麦丰产，而中东、北非以及中国的进口需求将会下滑，因而该机构将芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦价格预估值下调至当前期价下方，加剧小麦市场的利空压力。2014年第四季度CBOT小麦平均价格预期为每蒲式耳4.95美元，比早先预期调低0.80美元。2015年第一季度小麦价格预计为5.05美元/蒲式耳，比早先预测下调0.95美元；明年第二季度小麦价格可能在5.10美元/蒲式耳，比早先的预测下调0.90美元。明年第三季度小麦价格可能在5.10美元，比早先的预测低了0.95美元。
