玉米市场素有“涨看山东”的说法，主要因山东地区用粮企业集中，玉米需求量大，对市场行情反应敏感，一旦市场供应出现波动，山东地区玉米价格往往领先于其他地区而最先做出上调反应，因而，山东玉米价格走势也成为判断整体市场行情的主要参考依据。
上市节奏同比放缓
上年度陈粮阶段，受市场供应不足影响，山东地区玉米价格涨至历史最高位，个别用粮企业突破2800元/吨，让前期看空的市场主体大跌眼镜。而新玉米上市以来，短短两个月时间，山东玉米价格大跌500元/吨，目前用粮企业收购价格普遍在2300元/吨左右波动。因前期价格过高及目前价格大幅下跌，山东地区农户卖粮积极性受到明显冲击，市场上量节奏同比放缓。
整体供应无大缺口
今夏华北地区遭遇干旱天气，尤其河南玉米因旱减产明显，前期市场对山东产量存在一定的缩减预期，但随着新玉米收购上市，山东减产情况整体并不明显。虽有部分区域、个别低洼地块确实存在单产下降，但对整体产量影响有限，且部分地区存在花生、棉花等作物改种玉米现象，对减产幅度有所填补。根据近期市场实际调研了解，今年山东玉米产量整体属于平年略增水平，区域市场整体供应充足，无明显缺口。
需求环境并不理想
在市场环境偏松的前提下，下游需求对玉米价格走势的影响更加凸显。目前来看，玉米下游需求并不乐观，山东为饲料及玉米深加工行业发达地区，饲料企业及深加工企业密集分布，为全国主要玉米消费省份之一。但当前玉米饲养业基本以刚需消费为主，短期内难见消费明显扩增；深加工方面虽然在年底传统节日前会出现生产及产品销售高峰，但整体消费环境欠佳，市场对节日消费的提振作用预期并不乐观。
企业备库并不积极
目前正值山东玉米集中上市阶段，年底前市场还将陆续迎来上量高峰，虽然当前山东玉米价格已经处于偏低位置，但较前期价格低点相比仍有回落空间。在此背景下，目前用粮企业普遍对后期供应持稳定偏多预期，因而控制收购节奏意图明显。
这从近期山东用粮企业原料库存水平普遍偏低、而企业并未大规模提价可见一斑。受山东供应充足、下游需求疲软、市场偏弱心态等因素影响，近期山东地区玉米价格一直维持低位徘徊而反弹无力。
政策或将带来利好
对于山东玉米而言，南方运费补贴政策取消的传闻和东北临储收购维持去年价格水平，无疑是目前尚不确定的利好因素。政策“落地”之时，或许是山东玉米行情反转之机。但由于目前政策尚未明确，当前山东市场主要是供需左右行情走势，在供应充足、需求不佳的情况下，玉米价格低位盘整也在情理之中。后期政策利好作用能否显现，既与政策何时执行相关，更与政策实际执行力度及吸纳粮源规模密切相关。
