历来靠天吃饭的农产品，刚刚送走了万众瞩目的厄尔尼诺，又即将迎来拉尼娜的考验。极端气候或将来临，农产品蠢蠢欲动，然而内外玉米的逻辑却大大不同，美玉米可能受高温损害，直接影响单产，地理位置不同，相比美国，国内玉米受天气影响或较小。
天气对美国玉米影响更大
美国国家气象局下属的气候预测中心(CPC)在6月9日发布的报告里称，厄尔尼诺已经基本消失，夏季期间可能出现拉尼娜，2016/17秋冬季节出现拉尼娜的几率为75%，和上月预测的几率相同。澳大利亚气象局周二称，2016年晚些时候形成拉尼娜天气的几率为50%，因为热带太平洋(行情6.06 +1.51%,买入)水温继续变冷。5月份时澳大利亚气象局表示近20年来最强的厄尔尼诺已经结束。
在5.19金融界农产品投资研讨会上，参会嘉宾曾提到，如果天气模型出现问题，美国玉米出问题的概率比大豆出问题的概率要大，因为高温对玉米来说是直接的伤害，对它的生长影响更大，所以今年有可能出问题的是在美国玉米上，美玉米如果涨起来，或许幅度会超越美豆。
据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，目前美玉米播种进度和优良率均处于历史平均水平，不过此前美国中西部出现高温一度令市场担忧。更市场担忧的是，如果目前天气转向拉尼娜现象，那么今年夏季晚些时候中西部地区可能出现恶劣天气影响玉米作物。按照7月玉米、8月大豆的逻辑，今年7月玉米授粉关键期天气值得关注。
比价关系或推动美国玉米转播大豆
6月10日USDA月度供需报告出炉，美国农业部维持国内2016/17年度玉米产量数据不变，播种面积维持93.6百万英亩，高于上年88百万英亩，单产维持168蒲式耳/英亩，略低于上年168.4蒲式耳/英亩，但提高了农场预期均价至3.2-3.8美元/蒲式耳。
不过，由于夏季美国中西部区天气可能高温干燥，大豆期货飙升带来比价提振，巴西二季玉米产量急剧下滑，美国玉米出口需求强劲，国际原油期货走强均利多市场。其中，美国农业部因干旱天气对巴西二季玉米损害严重，把2015/16年度巴西玉米产量预测数据下调到7750万吨，远低于上月预测的8100万吨;这一点与巴西农业部下属的国家商品供应公司(CONAB)在6月9日发布的报告2015/16年度巴西玉米产量预计为7620万吨更为接近。
投机资金跑步进入CBOT玉米多头
CFTC基金持仓显示，截止6月7日当周，投机基金在COBT玉米上净多持仓为32万手，最新数据显示，商品基金周二净买入16000手CBOT玉米期货合约。数据显示，资金正在注入美玉米多头行列。
内盘玉米期价受抛储控制，1701合约易受国际市场影响
由于中国玉米进口配额管理制度以及近月中国对于进口谷物的严控，国际谷物市场对于中国市场的实质性影响有限，但国际谷物价格走高从某种程度上还是应和了中国市场强势上攻正酣的格局。汇易网称，鉴于中国政府提出的新季玉米“市场化与价补分离”改革方向，代表连盘新季玉米的1701合约也容易受到国际市场的影响，美玉米走高或将抬升国内玉米低价。
分析师认为，对于玉米而言，旧作玉米供需格局逐步明朗，后期市场进入临储抛储定价模式，重点关注临储拍卖价与抛储出库进度，近期南方港口玉米及其替代品库存持续下降带动玉米现货价格上涨，在目前9月基差水平下，不排除短期上涨的可能性;新作1701合约受美玉米进口成本上升带动继续上涨，但考虑到新作种植面积下降幅度不足以改变玉米供需过剩格局，根据现有信息预计潜在可能的托底价大致在1500元左右，1月期价大概率存在高估，但短期不排除根据其跟随美玉米继续上涨的可能性。
低价新麦上市或将缓解玉米供需紧张压力
目前内盘玉米供需缺口较大，临储玉米成交低价一次次抬升，成交量亦逐步提高，尤其是华北产区尽显疯狂，山西和河北两地成交率均达到99.9%，最高溢价400元/吨以上，最高成交价达到2000元/吨。新季玉米上市之前，仍存3000-4000万吨供需缺口。后期玉米抛储的速度和数量将直接影响玉米价格的波动。今日有消息传闻，国家将进一步抛售2013年的临储玉米，导致市场情绪恐慌，盘面出现急剧走低。
但是随着新麦批量上市，多雨天气导致小麦品质下降，小麦采购成本相对较低，优势明显高于玉米，已引来饲料企业转向抢购。市场预计本年度国内小麦饲用量可能上升至1000万吨以上，超过上年度900万吨的小麦饲用量。
