【核心提示】当前小麦市场关注点转向供需变化，由于流通市场新麦不断减少，而政策性拍卖质量较好的小麦成交价较高，加之市场将进入阶段性需求旺季，小麦价格高位调整后，有望继续偏强运行。
我国小麦价格在经历前期阶段性小幅调整后，整体高位趋稳。当前，华北地区制粉企业二等新产普麦主流收购价为2460～2500元/吨，高于上年同期80～100元/吨。
贸易商对麦价回落并不认可
进入11月份以来，随着前期政策拍卖成交小麦不断进入市场，有效补充流通环节供给，市场供需矛盾缓和。由于终端需求变化不大，部分地区制粉企业小幅下调小麦收购价格。当前，河北面粉企业新季普通小麦收购价为2470～2530元/吨，山东2460～2540元/吨，河南2450～2500元/吨，江苏2420～2520元/吨，安徽2440～2480元/吨，湖北2340～2460元/吨，局部波动幅度为4～10元/吨，较前期明显缩小。
优质小麦需求旺盛，加之没有政策性粮源补充，优质麦价格一直较为坚挺。山东菏泽“济南17”收购价2640元/吨，河南郑州“郑麦366”收购价2570元/吨，河北石家庄“藁优2018”收购价2580元/吨。
市场反映，对于近期局部地区小麦价格的小幅回落，一些贸易商并不认可，出库积极性受到影响。与此同时，部分地区面粉企业市场粮源到货量明显减少，多数企业陆续停止下调小麦收购价格。
另据了解，近日广东华南粮食交易中心竞价采购国产二级小麦1.665万吨，成交率100%，成交均价2722.18元/吨，环比略涨2.18元/吨。采购地相对集中于粤东地区，成交率维持高位。小麦产地为临近的江苏、安徽等主产区，竞价仍较激烈。
陈粮进厂成本标杆效应明显
11月18日，国家最低收购价小麦竞价交易投放量为401.99万吨，实际成交70.85万吨，最高价2540元/吨，最低价2250元/吨，成交均价2339元/吨。
政策性小麦成交持续下滑的原因：一是10月份以来拍卖市场成交超千万吨，但终端需求并未明显改善，企业需要一段时间来消化前期成交，短期内再次进场采购动力不足;二是玉米市场价格回归后小麦饲用性价比优势不明显，饲料、养殖企业采购意愿下降;三是随着国家各项保供稳价措施持续实施，各方对后市看多预期下降，市场购销回归理性。
目前国家托市小麦拍卖一等粮1.185元/斤，加上0.015元/斤的出库费用，合计装车价为1.20元/斤，再加运费0.02～0.05元/斤，实际到厂价为1.22～1.25元/斤，与当前市场小麦价格基本持平，拍卖小麦进厂成本为市场奠定了较为坚实的底部。
玉米对麦价的带动效应减弱
进入11月份以来，新玉米上市压力加大，价格出现回落，玉米对麦价的带动效应减弱。不过市场反映，玉米经过前段时间的集中大量上市，阶段性压力已有所释放，而中下游需求和贸易企业也陆续启动新一轮补库，部分地区玉米价格涨势再现。目前，山东玉米市场已经重回2600元/吨的价格高位，河南市场重回2500元/吨，河北市场也已全面突破2500元/吨，从价格上看，小麦进入饲料消费的机会仍然存在。
需求趋旺麦价或将偏强运行
按照惯例，进入12月份以后，面粉需求逐渐转旺，小麦采购需求增加，加之后期元旦、春节临近，企业备货也将增加，受此支撑，预计小麦价格稳中偏强运行的概率仍然较大。
随着时间推移，2020年产新小麦流通数量不断减少，加之新麦品质较好，面粉企业将新陈小麦搭配使用。市场机构预计，后期新小麦价格涨幅将大于陈麦，新陈价差可能拉大至30～70元/吨。
虽然面粉市场季节性变化特征已不十分明显，但入冬以来市场需求呈现回暖态势。尤其随着元旦、春节的临近，下游面粉经销商多会集中备货，制粉企业开机率提高，小麦需求将相应增加。
今年夏收以来，国内优质强筋小麦价格弱于普麦，即使价格上涨，也主要是受普麦价格推动。国家政策性小麦拍卖多为普通小麦，优质小麦价格完全由市场调节，供需结构略显偏紧，由于二者价差偏小，加之专用粉市场需求旺盛，市场对后期优质小麦价格多持看好预期。
