12月初国内玉米价格延续涨势，玉米与替代品价差不断拉大，下游部分饲料企业使用替代品意向提升，成为近期制约下游市场需求的重要因素。
玉米行情走势偏强，业者对后期价格回落预期低
据数据监测，12月3日全国玉米均价收于2537.75元/吨，环比上月涨幅3.88%，同比去年涨幅39.04%。
上周东北东北产区玉米价格上累计上涨80-140元/吨。南方市场玉米价格跟随产区实现一轮上涨过程，累计上涨20-90元/吨。
南方市场以跟随产区调整为主，目前市场挺价氛围火热，业者对传统售粮期内玉米价格看跌预期弱，中长期受存粮成本支撑，玉米价格仍以看涨为主。
优质粮和低价粮较受欢迎，普通质量玉米成交较为清淡
从销区市场玉米购销情况来看，南方内陆市场中西北粮有质量优势，且价格与东北粮基本持平，对要求质量的采购商来说，吸引力较大;
华北粮水分略大，毒素指标不理想，但价格优势明显。高端优质粮和低价低质粮较受欢迎，而目前东北玉米价格高位，且质量不稳定，玉米成交较为清淡。
南方沿海地区购销粮源多集中在陈粮，新陈玉米报价的价差100-120元/吨，新粮多处于有价无市状态。
国产玉米价格和替代品价差继续拉大，企业采购意向提升
随着玉米价格提升，替代品价格优势显现，目前市场多对进口玉米和政策小麦关注度较高。
进口玉米价格方面，截止到12月2日，美国进口玉米到港完税价2176元/吨(关税加征25%之后)，进口玉米较国产玉米价格低500元/吨左右。
政策性小麦价格方面，华北及华中地区政策性小麦到厂价格较国产玉米低80元/吨以上，吸引部分饲料企业继续调整饲料生产配方，加大替代品使用比重。
从目前市场实际运行情况来看，进口替代品因到货周期较长以及资金要求苛刻，下游市场采购意向一般。另外，进口玉米品质较国产玉米有一定差距，11月份以来，南方地区逐渐有美国和乌克兰玉米靠港，部分饲料企业取样检测，目前部分业者反映美国玉米颗粒偏小、偏硬，不利于生猪消化吸收。乌克兰玉米破损率较高，感官颜色发白，另外毒素指标一般，只能用于大猪饲料加工。
目前饲料厂选择的玉米替代品主要是政策性小麦，每周政策性小麦投放量大且拍卖投放较为连贯，企业采购有保证，是目前最为理想的玉米替代品。
以湖南长沙市场为例，政策小麦到厂价格2620元/吨，玉米到厂价格2760元/吨，价差140元/吨。部分饲料企业在大猪粮中使用小麦替代意向提升。
目前大猪料中小麦使用替代比重在10%-15%，部分企业计划自12月初开始逐渐增加小麦替代比重，在1月底将替代比重提升至20%-25%。
从加工工艺方面，小麦在大猪饲料中使用30%-35%有较为成熟的技术，自用料替代比重可达到45%-50%。
如果后期玉米价格继续上涨，小麦替代量提升仍有一定空间。
政策性小麦总替代量有限，多作为特殊时期的补充货源
根据预测，2020/2021年饲料玉米需求总量在1.58亿吨，饲料小麦的使用量在1950万吨，饲用小麦使用量同比增加600万吨。
从数量级别上来看，饲料小麦难以替代饲料玉米地位，主要作为玉米市场需求的补充。但在阶段性市场行情中，尤其是目前产区正处于售粮期内，饲用小麦的使用能够在一定程度上缓和上下游供需紧张关系，引导玉米价格趋向理性。
