玉米往日“火爆”已不再 想要“反转”不容易

　　进口玉米持续投放，最近两轮拍卖成交率均低于20%，从心理上施压国内囤粮贸易商。在7月份进口谷物到货量维持高位的情况下，玉米价格低位反弹或有机会，但想“反转”不容易。

　　7月伊始，国内玉米市场波澜不惊，小麦及进口谷物优势还在，东北深加工企业开始暂停收购，价格回归趋势不改;第四轮进口玉米拍卖成交率不足20%，有关400余万吨小麦拍卖传闻细节进一步流出。市场价格“主动权”早已转移，与去年底今年初的疯狂“截然相反”。

　　南北港口跌势放缓

　　进入7月份，国内玉米市场表现冷清，由于进口谷物出现到货高峰，但养殖饲料消费增长低于预期，深加工企业开机率偏低，贸易商惜售心态减弱，玉米价格继续处于下跌通道。北方港口玉米集港价跌势放缓，维持在2600元/吨上方，周内散船无下海;华北玉米价格下跌明显，南方销区跟随港口局部反弹，唯沿海因谷物压港“抛压”严重，集装箱玉米溢价全无，但一等集装箱低毒素玉米价格保持在2900元/吨以上。黑龙江、吉林三等玉米价格为2550～2680元/吨，周环比下跌20～30元/吨;山东三等玉米2810～2950元/吨，下跌10～90元/吨。

　　加工企业零星停收

　　据了解，6月30日起吉林嘉吉生化暂停收购玉米，5月下旬开始已陆续有三家规模深加工企业暂停收购，给予市场不利信号。同时，7月2日中储粮投放两轮进口玉米成交率均低于20%，正在“瓦解”前期持粮待涨的贸易商，东北玉米上市量趋增。

　　目前国内玉米淀粉报价仍弱，玉米酒精以稳为主，部分副产品补跌。以玉米挂牌价估算，近一周黑龙江西部每生产1吨玉米酒精理论亏损仍为397元，吉林企业每生产1吨玉米淀粉理论亏损降至25元，山东企业每生产1吨玉米淀粉理论亏损降至61元。

　　猪市底部基本明朗

　　据了解，目前生猪养殖理论利润已由亏损300元/头转为盈利100元/头，上半年我国猪市的底部也已经基本明朗，预计随着季节性出栏量的减少，三季度前期和中期猪价有望震荡偏强，但对于猪价的反弹高度，市场仍应理性看待，毕竟下半年猪价仍将受到生猪供应增长的大趋势掣肘。

　　从某种角度看，国内谷物消费的潜力犹在，但当前正值玉米替代高峰期，华北新麦降等可能进一步减少饲料玉米的消费，进口谷物到货高峰期仍未结束。

　　“拍卖”与“进口”并存

　　6月底，山东等地中储粮进口玉米拍卖的传闻得以验证，且7月2日当天规模达到15万吨;几乎同时，有关“托市麦拍卖”“保税区加工项目审批”等消息频繁现身，一些粮商开始期待政策轮换收购。

　　一方面，中储粮如期公布进口玉米竞价专场公告，且7月2日一天连续拍卖两场，投放区域从原来的广东扩大至山东、辽宁和福建，玉米产地从非转基因的乌克兰拓宽至美国，引发业内关注。目前中储粮进口玉米已累计投放超过6万吨，计入7月两场累计投放陡增至22万吨，合计约4船。

　　另一方面，早在6月初，笔者曾指出6月至7月是进口谷物集中到货高峰期，玉米、高粱、大麦和小麦等四大谷物月到货量将超过400万吨。根据美国农业部(USDA)每周数据统计，7月份美国玉米已知可到货量将达到180万吨，作为对比，6月份美国玉米抵达中国的数量为273万吨。

　　6月份美国高粱到货量已超过60万吨，略低于5月份70万吨以上的规模。二季度以来，我国沿海港口进口谷物集中到货，已经造成了港口堵塞，后续进口谷物装运速度是否会放缓、是否会影响后期进口谷物到货节奏值得持续关注。 

　　二季度乃至三季度，国内玉米市场“政策调控筹码”如期增加，这也是市场对谷物价格走强明显缺乏信心的重要原因之一。进口玉米持续投放，最近两轮拍卖成交率均低于20%，从心理上进一步施压国内囤粮贸易商。短期来看，在7月份进口谷物到货量继续维持高位的情况下，国内玉米价格低位反弹或有机会，但想要“反转”不容易。