小麦饲用替代玉米仍处高位，新季玉米上市的到来将带来什么变化？

 　　2020年以来，随着养殖业的恢复以及玉米深加工扩产，国内玉米价格进入上升通道，并在2020下半年就实现了小麦玉米价格的倒挂。在小麦与玉米价格等同情况下，可使用部分小麦替代玉米作为饲料原料，可替代比例在15%-30%之间。一旦玉米价格高出小麦5%-10%以上，小麦即可作为饲料原料大量替代玉米，甚至可以达到全部替代的标准。并且国内玉米价格一直高于小麦，今年3月份价差达到接近300元/吨，最高时候价差达到400元/吨，小麦替代玉米在很大程度上提振了饲用小麦的需求。

　　小麦饲用需求供不足需，小麦价格进一步提升

　　当小麦饲用需求量超过2500万吨的时候小麦的供需矛盾就会出现相对平衡或者供不足需的现象，小于2500万吨就是供大于需， 综合我们市场情况来看，我们本年度小麦饲用需求量超过3000万吨争议不大，如果按照我们玉米饲用消费年度来算的话，我们本年度饲用消费远大于3000万吨，本年度达到了4000-5000万吨，显然我们本年度小麦饲用需求是供不足需的现象。其中小麦在我们禽类中替代更为明显，达到了80%-100%，猪料中小麦替代达到10%-20%。

　　新季玉米上市的到来，小麦玉米价差减少，小麦替代需求减弱明显。

　　9月份随着我们新季玉米的陆续上市。部分货多的贸易商将加快小麦的出货速度，为新季玉米收购腾出资金和仓容。但是因为新上市的玉米水分较大，收购价格会相对较低，玉米和小麦在这个阶段价格将缩小，后市的小麦饲用需求会因为新季玉米的到来有所减弱，小麦的消费主力还是将回归制粉企业。