供应偏紧需求放量 玉米现货震荡上扬

　　导语

　　产区新粮上量节奏偏缓，农户惜售情绪明确，产区玉米震荡上行。叠加外发物流受限，运输成本上行，近期国内玉米现货涨声一片。

　　据数据监测，截至11月5日全国玉米均价收于2628.25元/吨，环比上周上涨28.50元/吨，涨幅1.10%;同比去年上涨198.50元/吨，涨幅在8.17%。

　　产区惜售观望 仍存看涨预期

　　近日玉米市场持续偏强带动，产区农户“卖涨不卖跌”心态主导下，新粮流通较难明显上量。中国天气网显示，11月5日开始，一股较强寒潮将横扫我国大部地区，大风、降温、雨雪天气齐来袭，东北地区有望迎来今冬初雪。寒冷天气也为农户存粮提供良好条件，短期产区农户售粮积极性难有明显提升，玉米供应延续偏紧格局，产区仍存一定看涨预期。

　　物流运输受限 下游到货成本提高

　　东北及内蒙方向铁路运输紧张，部分地区难调车皮，并且部分地区铁路运费下调幅度有所收窄，导致运输成本明显上行。而宁夏、新疆等地，由于公共卫生事件影响，物流管控严格，玉米外发受限。目前玉米市场运输依旧不畅，成本抬升，也导致下游玉米到货成本提高。

　　下游库存偏低 刚需支撑玉米需求向好

　　目前玉米价格偏高，贸易商利润较小，储备风险较高，快进快出为主，港口及贸易商库存相对低位。下游深加工及饲料企业前期持一定谨慎看空预期，并未大量采购，导致目前玉米库存相对低位。目前下游询采积极性提升，需求端放量，带动玉米重心上行。 

　　虽目前玉米现货重心易涨难跌，但后市仍存潜在利空影响。11月中旬后，东北地区新粮供应节奏或加快，供应压力有明显缓解预期下，玉米续涨空间有限。对于饲料需求而言，玉米价格若持续上涨，饲料企业为控制成本或进一步减少玉米使用量，需求面放量支撑或不及预期，亦限制玉米上行空间。短线仍需关注产区售粮心态、节奏，以及物流运输对销区价格的影响。