饲用替代力度下降 麦市购销格局或改变

主产区流通市场粮源供需偏紧，叠加市场主体非理性情绪推升，国内麦价重心明显上移,小麦、玉米价差持续扩大，饲用替代力度明显下降。随着市场购销格局发生改变，其积累的市场风险明显加大。

近期，国内企业粮源采购热情高涨，小麦“卖方”市场氛围浓厚，主产区流通市场粮源供需偏紧，叠加市场主体非理性情绪推升，国内麦价重心明显上移。在麦价看涨预期下，为保障粮源供给安全，用粮主体小麦市场采购力度加大；持粮主体议价能力提高，粮源销售节奏放缓。

国内小麦市场购销活跃度高

近期国内麦价不断刷新高位，市场购销活跃度较高。2月28日，中储粮山东分公司计划销售85621吨2017～2021年小麦，全部成交，最高成交价3275元/吨。3月1日，中储粮北京分公司竞价销售60704吨2016～2019年小麦，全部高溢价成交，底价2965～2990元/吨，成交价大都站上3200元/吨高点，最高成交价3285元/吨。3月2日，山东济宁金乡县德盛粮食储备有限公司竞价销售5247.058吨2019年产小麦，底价2940元/吨，成交价3335元/吨。3月3日，鲁粮集团山东军粮储备库有限公司（德州库）竞价销售3000吨2021年产“师栾02-1”优质麦，底价3200元/吨，最高成交价3620元/吨。

受江苏西隆粮油贸易有限公司委托，3月4日南方小麦交易市场竞价销售9096吨2018年及2020年江苏产小麦，底价2900元/吨（价格类型：车船板价），全部成交。其中，7096吨2018年江苏产小麦最高成交价3325元/吨，最低成交价3305元/吨，成交均价3313元/吨；2000吨2020年江苏产小麦最高成交价3245元/吨，最低成交价3230元/吨，成交均价3238元/吨。

用粮企业积极参与临储竞拍

由于国家临储小麦性价比优势较为明显，加之市场投放量有限，用粮企业参与竞拍积极性较高，国家临储小麦周度成交均价及最高成交价呈明显上涨态势，不断刷新高位。

据统计，3月2日主产区国家临储小麦投放47.4348万吨，全部成交，成交均价3069元/吨，周环比上涨306元/吨，最高成交价3200元/吨，上周为2880元/吨。其中，2015年产国家临储小麦成交5.3582万吨，成交均价3065元/吨；2016年产成交32.3532万吨，成交均价3054元/吨；2017年产成交9.7234万吨，成交均价3118元/吨。

从成交情况看，江苏成交量3864吨，成交均价3160元/吨，最高成交价3180元/吨；安徽成交量7.1899万吨，成交均价3117元/吨，最高成交价3200元/吨；河南成交量39.8585万吨，成交均价3059元/吨，最高成交价3180元/吨。

小麦饲用替代力度明显下降

据统计，截至3月5日，主产区各类粮食企业累计收购玉米9528万吨。随着国内小麦市场价格高位明显上涨，小麦与玉米之间的价差持续扩大，饲用替代成本优势明显减弱，饲料加工企业使用小麦的力度大幅下降。

据市场监测，截至3月上旬，辽宁锦州港15%水分新玉米平舱价2790～2800元/吨，广东蛇口港15%水分玉米主流成交价2870～2900元/吨。截至3月4日，郑州商品交易所强麦2205合约期价报收于3482元/吨，大连商品交易所玉米2205合约期价报收于2886元/吨。

区域麦价走势或将出现分化

进入2022年以来，国家临储小麦累计投放359.8483万吨，实际成交358.7213万吨，同比下降1594.6567万吨。截至3月上旬，国家临储麦剩余库存量4500万吨，同比下降1260万吨左右。其中，2014～2016年产剩余1270万吨左右，2017年产剩余1000万吨左右，2019年产剩余1600万吨左右，2020年产剩余600万吨左右。

在国家临储小麦周度投放量未有明显调整的情况下，预计短期国内麦价仍将以高位运行为主，区域间因供需格局不同，麦价走势或有所分化，麦价明显波动的市场风险加大。建议后期密切关注主产区新季小麦产情、储备小麦轮出节奏以及国家临储小麦投放动态。（原文刊登于2022年3月10日粮油市场报三版）