玉米缺乏实质利好 强势成本“骑虎难下”

5月上旬，国内玉米现货市场行情偏强，中旬起区域震荡调整增多。现货市场走势持续出现产区价格走高、销区被动跟涨，行情走势由供应端传导至需求端的状况。若后期因天气、疫情等不确定因素导致区域供需衔接链断裂，则供应压力偏大区域的行情易出现快速下行走势。
下游需求弱势导致市场缺乏推动行情大幅上涨的支撑动力，局部市场存在短时回调整理的可能性；同时，前期价格超涨、需求主体挺价意愿松动导致主产区价格继续上行空间有限。东北、华北深加工企业挂牌收购报价涨跌互现，整体来看涨多跌少。
当前，东北市场需求主体以收购干粮为主，报价持续高位，助涨持粮主体乐观看待后市、挺价销售心态。区域物流状况仍受疫情交通管制影响，长途汽运发货途经地交通管控政策不确定，外运节奏未见明显提升。在华北行情相较于东北处于低谷的背景下，东北玉米入关利润缩减，发运风险和难度增加。
而华北地区缺乏东北玉米补充供应缺口，部分深加工企业分布相对密集的区域现货供应略显紧张，收购报价小幅提升，当前到货车辆以本地及周边粮源为主，东北粮到货较少。而后伴随各地交通管控逐级解禁，厂门到货量将有明显改观。
2022年第17周（4月25日至5月1日）中储粮网进行4场玉米竞价采购交易，计划采购3.222万吨，实际成交1.652万吨，采购成交率51.27%，较上周下降44.54%；进行19场玉米竞价销售交易，计划销售24.3027万吨，实际成交19.4867万吨，销售成交率80.18%，较上周增长40.06%；进行2场玉米购销双向竞价交易，计划交易2.459万吨，全部成交；进行2场进口玉米竞价销售交易，计划销售4951吨，全部成交。当周饲用稻谷继续停拍，此前累计成交450万吨。
第18周（5月1日至8日）正逢“五一”小长假，中储粮网进行2场玉米竞价采购交易，计划采购3.0829万吨，实际成交1.9万吨，采购成交率61.63%，较上周增长10.36%；进行10场玉米竞价销售交易，计划销售9.0141万吨，实际成交8.4374万吨，销售成交率93.6%，较上周增长13.42%。当周饲用稻谷继续停拍，累计成交450万吨。
北方港口周边城市疫情反复，当前辽宁锦州港收购正常，部分企业成交价格区间下移；丹东及鲅鱼圈港口继续静态管理，物流迟滞，港内待装船期偏少，市场现货成交清淡。港口部分贸易主体二等散粮理论平舱报价2880～2900元/吨，较4月底累计上涨30元/吨；一等集装箱装箱进港成本2880～2900元/吨，较4月底累计上涨40元/吨。
南方港口谷物原料库存高位、下游主体提货速度偏慢，到货成本走高及南北贸易即期理论利润重归倒挂，同样支撑现货市场行情。期货市场走弱制约贸易主体报价，下游采购谨慎继续制约市场心态。
后期国内玉米现货市场走势继续分化，东北地区销售压力并不明显且不集中，少数高价收购的贸易主体退市后，部分持粮主体认可当前行情，积极销售现货；华北地区交通管控逐级放开，基层出货意愿较高，预计短期内上市量偏多，企业挂牌报价存在下行调整空间。南北港口购销报价稳中偏弱，调整迹象初现，成本支撑下预计当前及后期跌幅不大。
市场多空因素并重，但利多缺乏实质性有力支撑，仅依托于到货成本、国际粮价上升以及贸易主体乐观心态等不确定因素，后期此类因素多空性质不定，极有可能造成区域行情快速逆转。不过政策粮成交良好仍可支撑当前价位，短期来看市场涨跌空间狭窄。行情快速调整风险更多体现于部分库存集中但需求依旧疲软的区域。（原文刊登于2022年5月14日粮油市场报A03版）