市场利空氛围浓厚 玉米反弹较为困难

　　8月份玉米行情持续走弱，尤其进入8月下旬后玉米落价步伐有所加快。随着秋粮上市日期日益临近，市场走货压力也越来越大，尤其是用三方资金囤粮的，月底资金即将到期，不得不降价出售，再加上早熟玉米陆续上量，市场供应压力进一步增加。那么秋粮上市前，陈粮还有反弹机会吗？笔者认为当前市场利空氛围浓厚，基层心态比较低迷，玉米反弹较为困难。偶有反复可能也是受天气影响，持续时间有限。

　　玉米持续走弱，市场心态低迷

　　自5月下旬开始玉米已经持续阴跌近3个月时间了，东北地区较前期高点下跌100元/吨左右，华北下跌幅度达到100-150元/吨，虽然跌幅达不到去年那样400元/吨以上，但目前囤粮的贸易商也多以亏损为主。尤其今年雨水天气偏多，很多玉米有发热变质现象，也使得贸易商不得不降价出售，无法结转到下一年。不过相较于东北，今年华北基层余粮明显高于往年同期，尤其是三方资金囤粮的，临近月底到期，市场走货量明显增多，使得工厂报价一降再降。

　　新粮上市需求疲软，华北工厂加速落价

　　华北早熟玉米上市范围逐渐扩大，很多用粮企业都开始把采购重心由陈粮转移向即将全面上市的新粮上。新粮上市后市场的供应将十分充沛，华北深加工企业下调报价实属正常，每年的这个阶段都会有这样的操作。而饲料厂则由于后熟期的缘故，正常是要多备一些陈玉米库存，但由于今年定向稻谷大量投放，低价谷物继续大量替代玉米用于饲料当中，挤占饲用玉米需求。前期库存不断被拉长，对玉米的需求也不好。一些加工效益不好的工厂也借机检修，企业开机率不见回暖，随着秋粮上市，粮源将愈发充足而需求却不见好转，玉米行情上涨困难。

　　养殖利润转好，后期需求将回暖

　　7月全国能繁母猪存栏4298.1万头，环比增0.5%，相当于正常保有量的104.8%。 据监测，7月份，全国生猪平均价格每公斤22.18元，环比上涨33.9%，同比上涨40%；猪粮比价为7.7:1，生猪养殖回到正常盈利区间（猪粮比价6:1-9:1），出栏一头生猪平均盈利634元。另据统计，今年5月份以来，全国能繁母猪存栏量已连续3个月增长。随着养殖利润回暖，基层补栏积极性也将有所提高，对玉米饲料消费需求也将增多，利好后期玉米市场。

　　综上所述，笔者认为秋粮上市前玉米行情很难出现反转，不过22年玉米种植成本大涨，而且当前新季玉米产情不定，陈粮继续下行空间有限，后期还要关注下游需求及产区天气情况。