玉米：短期震荡波动 后市上涨趋势不变

 

　　国内玉米市场维持了几天的涨势后，便再次掉下阵来。尤其随着山东到货车数量的增加，玉米再次量增价跌，迎来了大面积的回调。不过这也在我们的预期之内。

 

　　根据我们之前的分析，玉米刚刚收割完，此时并不具备冲天大涨的基础，或者说当前玉米的涨势最主要的是国内疫情散发，运输受限，使得玉米上量减少而引发的。短期来看，玉米的这轮震荡并未结束，恐怕还会持续一阵。原因主要如下：

 

　　一是当前正值秋冬季节交替，天气变化较大，国内疫情呈散发状态，因此预见对玉米的影响仍将持续。

 

　　二是玉米刚收割完毕，基层惜售情绪正浓，不会急于卖粮，好粮就更不会着急卖了，所以短期内，玉米还形不成集中上量的气候。

 

　　三是当前国际市场风云变幻，尤其前不久黑海港口的波动也对玉米影响较大，因为乌克兰也是玉米出口大国，因此俄罗斯暂停执行黑海港口运输协议的消息曝出来后，也使得国际玉米价格上涨。

 

　　而利空方面则是贸易商及企业短期内大量建库的几率很小。一方面是国内玉米价格还不稳定，再加上疫情影响，价格波动比较频繁；另一方面，受前两年影响，贸易商吃了不少亏，不敢轻易建库，而整体消费下降，企业自然也不敢大批收粮。所以至少目前来看，玉米还得震荡一段时间。

 

　　但为什么说长期来看，玉米价格低不了呢？主要原因也有三个：

 

　　一是国内玉米总供给偏紧。之前市场争议最大的就是今年的玉米产量，尤其是经历了“南旱北涝”的天气后，国内市场对于玉米的减产预期越来越高。

 

　　如今玉米基本收获完毕，而根据相关机构预计，今年玉米总产量约为2.58亿吨，同比去年减少约2.6%。其中，东北地区玉米减产约达到1000万吨，而黄淮海地区玉米产量略增加。如果按照这个数据来看，东北地区是我国玉米的第一主产区，东北玉米减产将对玉米市场有一定影响。

 

　　而另一方面，受国际玉米价格走高影响，今年我国进口玉米数量明显下降。数据显示，今年1-9月，我国进口玉米数量约为1846万吨，同比去年减少了25.9%。进口玉米减少，也进一步使国内供应缩紧。

 

　　二是国际玉米价格持续高位。从国际层面来看，今年全球玉米总体都呈供需偏紧的状态。

 

　　一方面是全球玉米减产预期不断升高。美国农业部10月份的供需报告显示，2022-2023年度全球玉米减产幅度可能将达到4%，这也是继7月份以来第三次下调了全球玉米产量的预期。这表明，市场对于玉米的前景是较为担忧的。

 

　　为什么担忧呢？一是今年欧洲受极端干旱天气影响，粮食产量普遍下滑。根据国际谷物理事会的预测，2022-2023年度欧盟玉米产量可能会同比下降达24%，或创下近15年以来的最低水平。二是美国玉米减产概率也较高，并且受密西西比河水位下降影响，玉米的运力明显降低，而运费上涨，无形中也增加了玉米的流通成本。三来是国际化肥持续高位，玉米又是用肥大户，这使得农民对于种植玉米的意愿也进一步降低。

 

　　综合来看，全球玉米的减产预期还是比较明显的，玉米市场的供需紧张不容易缓解。而国际玉米价格持续高位，一是为国内市场带来强烈的情绪支撑，二来也使得进口玉米成本高企，优势降低。

 

　　三是政策容忍度高。粮价的波动虽然依赖于市场的供需，但是在市场外也有政策的宏观调控，因此讨论粮价也离不开政策。

 

　　而从今年政策端来看，对小麦、玉米等调控意向并不明显，或者说市场化的空间还是挺大的。一方面是今年的种植成本确实上涨了不少，农民压力大；另一方面呢，国际局势动荡，粮食的重要性也越来越高，受通胀影响，各项生活成本都有所上涨，粮价自然也水涨船高。

 

　　所以，玉米短期仍然震荡波动，但是长期来看，价格是呈上涨的趋势的，至于能涨多高，还要看后续供需变化了。

      来源：新农观