玉米难道要一直“弱”下去，价格底部在哪里？

转眼间“双节”已经结束，但玉米市场却出现较大幅度的波动，短短一周多时间，华北地区玉米价格在新季上市冲击下跌幅达到150～200元/吨，北方港口价格跌幅为30～50元/吨。

今年玉米产量增加，加上整体宏观环境偏悲观，农户对未来的价格预期仍然不太好，而且以目前的价格卖货也有可观的利润，所以在新粮上市初期就迎来小高峰，这从华北的到车量就可看出。

由于当前玉米价格一直在下跌，大部分贸易企业处于观望状态，计划等到传统的集中上量期（11月中旬至12月中旬）再去买粮。下游深加工企业和饲料养殖企业建库意愿偏中性，以维持安全库存为主，主要对比周边的物料价差去采购原料。

宏观风险有所加剧

油价下跌引发担忧

近期宏观风险主要体现在美债收益率大幅度提高，引发市场对通胀的担忧，原油多头纷纷进行抛售，导致油价下跌。节前俄罗斯限制出口以及沙特减产等，导致原油在需求未改善的情况下出现大幅上涨。在宏观出现悲观预期的时候，需求端失去支撑，油价快速下跌，带动其他商品走弱。

与此同时，玉米市场处于新粮上市期，贸易商尚未开始建库，导致价格越走越弱。根据种植成本和物料价差推算，港口玉米底部在2550元/吨左右，对应盘面01的底部区间在2500～2550元/吨。

美国玉米低位震荡

国内进口到货充足

节假日期间，美玉米报价整体稳定，主力价格在4910美分/蒲式耳，汇率和运费相对稳定，所以，进口成本维持在2300～2350元/吨。截至10月8日，巴西玉米10月装船到中国的数量为68万吨，7月至10月装船到中国649万吨。另外，从今年到货量预估看，四季度美玉米月到货量维持在30万吨，与历史同期相比仍然处于高位。

国内新粮集中上市

农户售粮比较积极

节假日期间，国内玉米面临新粮上市的冲击，华北地区下跌幅度更大，10月初山东到车量均在1000车以上，不过随着价格跌幅不断扩大，农户和贸易商也产生了抵触情绪，出货量减少，价格有所反弹。不过，未来玉米价格走势的大方向仍以弱势运行为主，毕竟新粮上市逐步增加。

对于农户而言，今年玉米增产，而且对未来预期并不乐观，目前的价格还有利润，在售粮方面也比较积极，不过贸易商和企业建库的比较少，所以导致价格持续下跌。