7月份，玉米现货市场乏善可陈，整体消息面表现平淡，养殖规模下降叠加深加工产品消费淡季，玉米下游消费企业采购并不积极。受此影响，全国玉米均价下跌30元/吨，至月底报2450元/吨，全月下跌1.2%。
虽然当季玉米市场表现较弱，但决定新季玉米生产的天气却“状况频出”，先是东北地区降雨偏多，东北部地区土壤持续过湿影响玉米生长，后又有华北地区“旱涝急转”，部分产区出现渍涝灾害，再到月底台风“格美”影响华北产区。接二连三的不利天气，预示着新季玉米生产仍然面临挑战，在“厄尔尼诺”向“拉尼娜”急转的气候大背景下，预计8月天气将成为市场关注的热点。
现货市场表现疲软新季生产面临挑战
7月份整体现货市场表现较为沉闷，一方面是东北、华北地区基层余粮逐步涌出、价格疲软，另一方面消费端“随用随采”对价格支撑有限，当季玉米购销缺乏亮点，整体价格表现偏弱，同时替代品小麦方面又主要依仗政策收储维持价格，其2500元/吨的价格又直接限制了玉米价格上限。具体价格方面，黑龙江和吉林玉米深加工企业主流收购价格在2200~2360元/吨，较上月下跌20~40元/吨；华北黄淮地区玉米深加工企业主流收购价格报2300~2450元/吨，较上月下跌30~40元/吨；北方港口二等玉米收购价报2390元/吨，较上月下跌20元/吨左右；广东地区港口玉米收购价报2460元/吨，较上月下跌40元/吨。相对而言，市场更加关注异常天气对新季玉米的影响。自麦收以来，玉米产区天气变化频繁，东北持续多雨，部分地区甚至影响到玉米发育，而华北地区先是持续干旱，后又遭遇暴雨袭击，河南南阳等地区又出现持续渍涝灾害，如此“旱涝急转”的天气确实让农业生产遭受较大挑战，新季玉米生长情况不确定性增加。至月底，华北和东北玉米陆续结束拔节进入抽雄至吐丝期，是玉米开花授粉的最关键时期，该阶段玉米对外界环境最为敏感，干旱、高温等不利因素都会影响授粉效率，进而影响结实率，从而进一步影响穗粒数，且不可逆转。天气预报显示，未来一段时间东北和华北玉米主产区仍有较多降水过程，是否进一步加重农田渍涝灾情和影响开花授粉需要重点关注。
生猪养殖持续盈利其他品种表现一般
生猪养殖方面，截至7月下旬全国生猪平均价格18.90元/公斤，较上月上涨2.49%；仔猪平均价格43.86元/公斤，较高位略有回落；猪肉平均价格29.27元/公斤，较上月上涨1.84%。养殖利润继续向好，自繁自养理论盈利达到459元/头，外购仔猪养殖理论盈利374元/头。养殖规模方面，农业农村部公布数据显示，6月末全国能繁母猪存栏量为4038万头，虽然同比下降6.0%，但值得注意的是，环比提升1.1%，这是继上月能繁母猪存栏小幅回升之后，出现了较为显著的回升，充分证明在当前养殖利润激励下，整体养殖规模进入企稳回升区间。6月末全国生猪存栏4.15亿头，环比同样提升1.7%。可以说当前全国生猪产能基本调减到位，并且逐步进入回升区间。其他养殖品种方面，农业农村部监测数据显示，全国农产品批发市场牛肉平均价格为61.31元/公斤，较上月微涨0.34%；羊肉58.84元/公斤，较上月下跌0.74%；鸡蛋9.95元/公斤，较上月上涨13.84%；白条鸡17.60元/公斤，较上月上涨0.51%。养殖产品价格普遍有所回升，利好远期玉米消费。饲料生产方面，2024年上半年受生猪产能优化调整和畜产品消费暂未恢复到预期水平等因素综合影响，饲料产量高位回调，全国工业饲料总产量14539万吨，同比下降4.1%。其中猪料下降最为明显，上半年猪料产量6630万吨，同比下降7.3%。其中，仔猪、母猪、育肥猪饲料产量同比分别下降13.5%、9.4%、5.0%，可见上半年饲料生产偏弱是玉米价格疲软的重要原因之一。不过从5月开始，随着猪价反弹和生猪养殖盈利大幅改善，猪料生产已经出现反弹。可见随着生猪养殖维持较好盈利，饲料生产有改善趋势，同时其他品种方面也有探底回升的表现，这都利好养殖规模恢复，从而支撑远期玉米价格。不过积极因素仍需要积累，同时玉米价格仍受到小麦压制，因此仅从消费端看，短期内可能难有较好表现。
深加工淡季表现尚可7月是玉米深加工产品消费传统淡季，企业产线陆续停产检修。随着气温升高，玉米淀粉下游产品消费淡季来临，整体企业开机率依然在55%附近徘徊，与上月基本持平，但远好于近两年同期水平。加工利润方面，虽然玉米价格下降利好利润回升，但加工产品价格下降同样较大，现阶段整体加工利润处在略有亏损的状态。具体产品价格方面，淀粉全国均价报3040元/吨，较上月下跌40元/吨；蛋白粉报4573元/吨，较上月下跌50元/吨；酒精价格报5847元/吨，较上月下跌75元/吨；DDGS报2177元/吨，较上月下跌63元/吨。8月份随着开学季临近，深加工产品消费预计逐步转强，企业开机率也有望逐步回升，总体有助于支撑玉米价格。
期货价格大幅下跌7月份玉米期货价格大幅下跌，全月几乎都处于下跌之中，玉米主力2409合约从2506元/吨开盘价最高涨至2510元/吨，之后开始快速下跌，连续跌穿2500元/吨和2400元/吨关口，最低跌至2335元/吨，至7月26日收于2349元/吨，全月下跌160元/吨，跌幅达到6.38%。7月单月跌幅直接吞没2024年上半年玉米期价涨幅，主要原因是新季玉米上市逐步临近，前期持续挺价主体逐渐失去耐心而离场。而8月份天气炒作将成为玉米市场的主要题材，如果没有相关利好，玉米期货价格反弹较为困难。8月份，除了持续关注天气影响外，饲料养殖及宏观消费情况同样需要关注。生猪养殖持续盈利，尤其是养殖规模开始恢复，让市场对远期玉米价格走强逐渐重拾信心。但目前生猪养殖盈利才刚维持了3个月，是否会像2022下半年一样仅仅维持6个月时间，仍需要观察。目前湖北新玉米已经开始上市，当地价格在2300~2400元/吨水平，且普遍反映质量尚可，后续春玉米及夏玉米将陆续衔接供应，如果养殖盈利快速收缩，而天气情况并未对新季玉米造成实质性影响，则后续玉米价格极有可能进一步向下寻找平衡。